最新價：49.95

漲跌額：-0.65

漲跌幅：-1.28%

成交量：1萬手

成交額：0.64億元

換手率：4.35%

市盈率：160.90

總市值：59.54億

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　　投資要點：

　　公司是高精度衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，主要產(chǎn)品包括數(shù)據(jù)采集設(shè)備和數(shù)據(jù)應(yīng)用與解決方案。其中數(shù)據(jù)采集設(shè)備主要產(chǎn)品包括高精度GNSS 接收機、GIS 數(shù)據(jù)采集器、海洋測繪產(chǎn)品等，數(shù)據(jù)應(yīng)用及解決方案主要產(chǎn)品包括位移監(jiān)測系統(tǒng)、農(nóng)機自動導(dǎo)航系統(tǒng)、數(shù)字施工等。

　　近些年，隨著地理信息、安全監(jiān)控、健康監(jiān)測、智慧城市、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域?qū)πl(wèi)星導(dǎo)航定位需求的逐漸加大，高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位應(yīng)用市場規(guī)模呈快速擴大趨勢。2015 年中國高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位應(yīng)用市場規(guī)模已達70.83億元，同比增長22.07%。隨著我國北斗戰(zhàn)略的實施，高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位應(yīng)用產(chǎn)業(yè)進入了中長期的上升階段，預(yù)計到2020 年，市場規(guī)模將達到約200 億元。

　　在數(shù)據(jù)采集設(shè)備領(lǐng)域，公司與南方測繪、中海達牢牢占據(jù)了國內(nèi)大部分的市場份額，且憑借著性價比優(yōu)勢不斷地向海外市場滲透。在數(shù)據(jù)應(yīng)用與解決方案領(lǐng)域，公司重點布局了位移監(jiān)測、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)兩個新興市場，是國內(nèi)少有的幾家能擁有自主知識產(chǎn)權(quán)農(nóng)機自動駕駛系統(tǒng)并實現(xiàn)規(guī)模化收入的企業(yè)。對比國外發(fā)達國家，高精度衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)在我國的應(yīng)用尚處于初級階段，下游的很多應(yīng)用尚待開發(fā)，公司有望持續(xù)從中受益。

　　投資建議：

　　公司作為高精度衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，過去幾年受益于高精度衛(wèi)星導(dǎo)航下游應(yīng)用的多點開花，公司業(yè)績也得到了快速的提升。在數(shù)據(jù)采集設(shè)備領(lǐng)域，保持國產(chǎn)廠商前三的地位，同時前瞻性地在數(shù)據(jù)與解決方案領(lǐng)域布局了位移監(jiān)測和精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)，形成了良好的先發(fā)優(yōu)勢。隨著公司募投項目的逐漸落地，公司在技術(shù)和業(yè)務(wù)領(lǐng)域都有望得到進一步的增強。預(yù)計2017-2019 年收入為7.05 億、10.12 億、14.12 億，凈利潤為1.25 億、1.60億、1.91 億，eps 為1.05 元、1.34 元、1.60 元，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE 為50、39、33，給予“買入”評級。