財經365訊：6月12日消息，貴州茅臺、上汽集團、華域汽車、美的集團、五糧液、洋河股份、東阿阿膠、格力電器、云南白藥、蘇泊爾、小天鵝A等白馬股繼續創新高。

　　周五證監會核準8家IPO，打破新股發行節奏放緩的預期；周末，四大證券報集體發聲力挺IPO常規化。受此影響，上周反彈遇阻的股指，順勢回落，隨后在白馬股拉動下展開反彈。上證50受到資金追捧，再創新高。

　　概念學堂：白馬股票什么意思？

　　通常，大家都認為績優白馬股主要是指的是業績優秀、穩定成長的公司，例如，大消費、大金融行業個股，但經過統計發現，業績優秀、穩定成長的公司并非全部都是白馬股。其實，對績優白馬股的定義并無統一標準，但績優白馬股具有如下兩大特征：

　　一、凈資產收益率長期保持穩定較高水平

　　首先，需要了解白馬股的基本特征。績優白馬股凈資產收益率長期保持穩定較高水平，而穩定較高水平的資產收益率又能解釋公司的長期業績增長，這是績優白馬股的必要條件之一。也就是說，績優白馬股的長期收益主要靠公司穩定較高的凈資產收益率來驅動，凈資產收益率不穩定的股票，無法成為績優白馬股。

　　以2014年以前上市的個股來分析，近三年來凈資產收益率（ROE）均大于20%的有41家，從中可以發現，不少個股凈資產收益率波動較大，例如西藏珠峰（33.36 +1.96%，診股）2014年凈資產收益率為26.31%，到2016年猛增至66.21%，游族網絡（31.48 -1.07%，診股）2014年凈資產收益率為73.78%，到2016年卻是24%，但他們都不應該是績優白馬股。

　　對此，國信證券（13.06 -0.38%，診股）分析師認為，績優白馬股的長期收益靠公司長期穩定的凈資產收益率來驅動，而其它類型股票的長期收益只能由公司的利潤增長來解釋。長期ROE越高，則公司盈利質量越高，經濟周期抗風險能力越強，成長的可持續性強，驅動股票長期收益率的提升。

　　二、凈利增長率保持長期穩定增長

　　不僅在凈資產收益率方面要保持在長期穩定較高水平，凈利潤增長率也要保持穩定。根據國信證券對上市10年以上股票研究的結果顯示，凈利潤復合年增長率和股票年化收益率正相關。

　　國信證券分析師認為，長期穩定ROE較好地解釋了長期凈利潤增長，而長期凈利潤又顯著影響了股票長期收益率。從而，此類股票的長期收益主要取決于長期ROE水平的差異。

　　波動率較大的ROE本身對長期凈利潤增長無顯著解釋。此類股票的長期收益主要受到長期凈利潤增長率的影響。

　　鑒于以上分析，我們可以通過以下方法，或能尋找出下一批成長較確定的績優白馬股。

　　1、 過去三年凈資產收益率都不低于10%；

　　2、 凈資產收益率波動不大于3；

　　3、 過去三年凈利潤復合增長率不低于30%；

　　4、 一季度凈利增長不低于30%；

　　5、 2014年以前上市的個股。

　　白馬股盤點：2017白馬股票有哪些？

　　從行業分布來看，這100只漲幅最好的白馬股主要集中在醫藥生物、家用電器、機械設備和房地產四大行業中，合計有37家上市公司榜上有名，占比近四成。緊隨其后的化工和交通運輸兩大行業也均有6只個股成功擠入。而銀行、通信、商業貿易、電氣設備、建筑裝飾、計算機等行業僅有1~2家，成為白馬股最少的行業。

　　上證50和中證100中白馬股最多

　　從重要指數樣本股來看，100只白馬股分布如下，上證50指數中有8只；上證180指數中有15只；滬深300指數中有27只；中證100指數中有16只；中證500指數中有17只。雖然不同指數的樣本股范圍差距很大，但并沒有出現樣本股范圍最大的指數中含有的白馬股數量就最多。即白馬股占樣本股總數比例最高的是上證50和中證100指數，均達到16%，也帶動了這兩大指數本輪脫穎而出，均實現5%以上的漲幅，遠遠跑贏其他重要股指。

　　而從Wind熱門概念中看，近2個月漲幅最好的白馬股主要集中在大盤藍籌和雄安新區兩個概念板塊中，和市場整體炒作方向一致，尤其是雄安新區的設立，使得眾多相關個股從中受益，并得到資金的輪流追捧。即使在兩個月后的當下，不少開始布局或籌備、考察開拓雄安市場的上市公司，仍然能受到資金的青睞。可見國家政策大利好對市場的影響巨大，踏準節奏可以讓投資者獲利豐厚。（綜合wind資訊、南方財富網）

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