1)上周信用債上漲。上周信用債跟隨利率債上漲，AAA級企業債收益率平均下行8BP，AA級企業債收益率平均下行13BP，城投債收益率平均下行18BP.

　　2)萬達債券異常波動.受負面傳聞影響，萬達系債券上周大幅下跌，15萬達01在6月22日當天的跌幅逾2%，6月23日市場情緒有所穩定，債券價格回升，但仍較前一周大幅下跌，后續可能還會進一步修復。萬達地產經營業績穩定，短期償付風險有限，未來信用狀況取決于本次信用事件后續進展，

　　3)債券通正式施行。上周央行公布債券通暫行辦法，其后上清所和交易中心發布了相關細則，標志著債券通正式啟航。中長期來看，債券通有利于增加中國債券的配置需求，尤其是對于國債和政策性金融債，對于信用債而言，國際信用評級的進入將促進國內信用評級體系的完善與發展，但短期內債券通影響有限。

　　4)民企債信用利差趨升。我們自年初以來一直提示民企債風險，目前來看仍不樂觀。即便是民營企業龍頭也飽受負面傳聞的困擾，反映脆弱的市場對民企的風險偏好很低，未來隨著融資環境惡化的影響慢慢體現，可能會有更多的民企爆出信用事件，從而進一步弱化市場風險偏好。

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