近期各部門陸續(xù)出臺了促進資管行業(yè)發(fā)展的新政策。業(yè)內(nèi)專家表示，資產(chǎn)管理業(yè)務的監(jiān)管標準不一致、監(jiān)管規(guī)則不完善是發(fā)生問題的重要原因。未來需逐步打破剛性兌付，有效控制資產(chǎn)管理產(chǎn)品杠桿比例，充分考慮不同類型資管業(yè)務的運作差異、對交易結構靈活性的合理需求等。

　　逐步打破剛性兌付

　　相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末，中國大資管行業(yè)規(guī)模已達116.18萬億元。但對于資管和理財行業(yè)來說，剛性兌付的風險仍然停留在金融體系。部分資產(chǎn)管理產(chǎn)品以自有資金或資金池資金確保預期收益，無法與自身的資產(chǎn)負債業(yè)務充分隔離。

　　中國人民銀行副行長殷勇此前指出，下一階段在我國金融監(jiān)管體制完善的過程中，剛性兌付問題應是我們面臨的一個重要課題。要讓市場機制發(fā)揮主導作用，讓價格波動去提示投資者和消費者投資有風險。

　　但打破剛性兌付需要逐步進行，梳理清楚各種制度和情況。建設銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理劉興華表示，金融系統(tǒng)相對較脆弱，打破剛性兌付若走得過快，可能對金融秩序產(chǎn)生意想不到的沖擊。尤其是核心金融機構、“國”字號機構要邊走邊看，不能操之過急。

　　華潤信托總經(jīng)理劉小臘表示，剛性兌付是我國資管和理財行業(yè)的頑疾，打破剛性兌付、回歸本源要做三件事：一是找對合格且合適的投資者，解決理清產(chǎn)品應該歸“誰”的問題。當下很多新產(chǎn)品打著私募旗號，但卻以公募形式在很多場合出現(xiàn)。二是各機構應將品牌產(chǎn)品相對固化，有自己的專屬領域。三是增加溝通頻次，產(chǎn)品信息的公布頻率和渠道應相對公開，有些產(chǎn)品至少要一個月公開一次。

　　穩(wěn)中求進謀發(fā)展

　　“銀行、證券公司、保險公司、基金子公司、券商資管公司、期貨公司等金融機構的資產(chǎn)規(guī)模發(fā)展得非常快，資管行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模已超過100萬億元。”新華資管總經(jīng)理李全表示，前些年資管行業(yè)的高速發(fā)展建立在較為寬松的貨幣政策和市場流動性過剩的基礎上，有的金融機構急功近利，導致資管行業(yè)積累了很高風險。

　　中國保險資管協(xié)會執(zhí)行副會長曹德云認為，部分金融機構通過加杠桿、做通道、期限錯配、層層嵌套等方式套利，導致監(jiān)管削弱、風險積聚。資產(chǎn)管理業(yè)務的監(jiān)管標準不一致、監(jiān)管規(guī)則不完善是出現(xiàn)問題的重要原因。

　　事實上，有專家稱，當前市場中很多問題是各國資管市場在發(fā)展過程中遇到的問題，并不會使市場就此萎縮。曹德云認為，隨著市場發(fā)展、投資者教育普及、各方面制度規(guī)則不斷健全，這些問題都會得到解決。資管市場在經(jīng)歷淘汰洗牌和不斷提煉的過程后，將會是一個更加健康和可持續(xù)的市場。

　　工商銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理顧建綱表示，“穩(wěn)中求進”是把握機遇應對挑戰(zhàn)的總基調(diào)，監(jiān)管新政有利于統(tǒng)一各類資產(chǎn)管理業(yè)務的監(jiān)管標準，消除監(jiān)管套利，防范金融風險，實現(xiàn)整個資管業(yè)務長期健康發(fā)展。

　　顧建綱指出，“進”就是要推進資產(chǎn)管理業(yè)務的統(tǒng)一規(guī)范管理。一是法律地位，建議給予銀行理財法律地位，統(tǒng)一準入標準。二是產(chǎn)品轉型，建立更加規(guī)范的估值定價體系，由產(chǎn)品的期限定價轉向資產(chǎn)風險收益定價。三是客戶營銷，要加強投資者適當性管理和投資者教育。四是同業(yè)能力，要堅持大類資產(chǎn)配置，為客戶實現(xiàn)長期穩(wěn)健的回報。五是風險管理，要堅持簡單透明可控的原則，實行底層資產(chǎn)的穿透式管理，把握實質(zhì)性風險。六是國際化發(fā)展，商業(yè)銀行可以發(fā)揮海外布局的優(yōu)勢。

　　曹德云認為，未來要有效控制資產(chǎn)管理產(chǎn)品杠桿比例。統(tǒng)一資產(chǎn)管理杠桿水平計量方法，研究具有風險敏感性的補充杠桿計量標準，以便更全面準確地反映資管產(chǎn)品杠桿水平；加強資管產(chǎn)品杠桿比例監(jiān)測，在統(tǒng)一的杠桿計量方法基礎上，監(jiān)測各方面資管水平及其變化情況，必要時采取監(jiān)管措施。同時，要充分考慮不同類型資管業(yè)務的運作差異，對交易結構靈活性的合理需求。多層嵌套是資管業(yè)務和產(chǎn)品重要的風險來源，但合理的結構也是實施專業(yè)化投資提升運作效率的必然需求。(原標題：專家建議推進資管市場統(tǒng)一管理)

免責聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據(jù)此操作，風險請自擔。