武漢科技大學金融證券研究所所長 董登新教授

　　裸虧11年，僅剩19個工人

　　最垃圾股50檔案（6）

　　深中華A(8.12 -0.61%,診股)

　　檔案整理與分析：董登新

　　《長江商報》“數說新視角”專欄

　　特別說明：了解垃圾股是認識A股的最捷徑。垃圾股批量退市，必將成為A股現實。最垃圾股50檔案系列，為股民提供垃圾標桿。尊重事實，數字說話。

　　2016年年報顯示：該公司員工僅剩53人，其中，生產工人19人，銷售人員11人，技術人員8人，財務人員6人，行政人員9人。也就是說，公司只有19個工人，另有34個管理人員。這就是已經累計虧損11年的上市公司——深中華A，但它至今仍無法體面退市。

　　股票名稱及代碼：深中華A（000017）

　　注冊地：廣東省深圳市。

　　掛牌時間及市場：1992年3月31日，深交所。

　　最大股東及最新持股比例：私人控股，11.52%。

　　現行主業：各類自行車及其零部件、家用小電器及配套原件的生產銷售。

　　IPO價格：3.75元。

　　IPO保薦人：無。

　　主承銷商：中國工商銀行(5.79 -1.86%,診股)深圳信托投資公司。

　　發行股本：3280萬股，IPO總募資1.23億元，發行費不詳。

　　IPO完成后總股本：2.01億股。

　　目前總股本：5.51億股。

　　股本送轉：累計3次（1993至1995年）。

　　再融資：配股1次1.82億元（1993年），無定增。

　　現金分紅：累計4次，合計6500萬元。

　　資產總額：4895萬元，遠低于其注冊資本5.51億元，資產被掏空。

　　每股凈資產：0.02元（截止2017年上半年末），瀕臨資不抵債。

　　每股收益：上市25年來，其中，累計11年虧損，另有5年微利。今年上半年虧損。

　　每股未分配利潤：-2.18元（截止2017年上半年末）。

　　目前賬面累計虧損：-12億元（相當于公司總資產的24倍）。

　　營業收入：上市前營收最高峰為500多億元，上市后降至17億元，目前僅有1個多億。

　　目前公司員工：53人，其中，生產工人19人。2008年底公司曾有員工188 人，其中生產人員102 人。

　　股東人數：5.63萬個。

　　最新股價：8.17元（昂貴的“殼價值”？）。

　　最新市值：僅為45億元。

　　曾經保殼重組：2012年6月交易所發布新的上市公司退市制度，深中華面臨嚴重退市風險。2012年10月深中華進入重整程序。2013年10月深中華重整計劃獲得通過和批準，2013年12月27日深圳市中級人民法院裁定深中華重整計劃執行完畢并終結深中華破產程序。

　　垃圾股特征：公司累計虧損11年卻不退市，因為公司虧損模式十分高明，基本上是連續虧損兩年，就會有一年微利，然后，繼續連續虧損兩年，再微利一年，這樣，既不會因為連續三年虧損而“暫停上市”，更不會因為“連續四年虧損”而終止上市（退市）。這就是A股市場垃圾股特有的虧損模式“二一二”：要死不活、死不退市。

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