今年全球經(jīng)濟其實非常像2015年,也是經(jīng)歷過前一年的美元大漲,原油下跌。2015年1-5月份原油大跌后也出現(xiàn)過一波反彈,但隨后跌跌不休。油價下跌是有很強的外部性的。
歷史統(tǒng)計顯示,新興市場經(jīng)濟在原油大跌+強勢美元后,通常都會下滑。所以目前面臨的全球經(jīng)濟是2016年來最差的,政策寬松對沖出口下滑也是合理的。基準利率的變化,需要看央行的考慮,但預計國債收益率應該不會再大幅上揚了。
2015年的時候,央行就表態(tài)過豬肉價格不會影響貨幣政策。但是大宗商品的下跌確實會形成更廣泛的通縮壓力,對貨幣政策確實會有影響。一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)開門紅,這和年初財政政策發(fā)力、減稅以及社融觸底反彈有關,但未來較難持續(xù),估計3季度經(jīng)濟及企業(yè)盈利才能企穩(wěn)。
在政策寬松的預期下,金融市場利率水平下行,現(xiàn)階段債券市場機會大于股票市場。但股市調(diào)整以后估值又趨合理。等7-8月份公布2季度數(shù)據(jù)和企業(yè)盈利后,對股票市場的預期會更為樂觀。更多股票資訊請關注財經(jīng)365官網(wǎng)!
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