5月25日，中國商務(wù)部發(fā)布了“關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的研究報告”(下稱“報告”)。“報告”第三部分列出了中美兩國雙方在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注的問題，其中在美方關(guān)注的5個問題中的第二個是人民幣匯率。

　　美國國內(nèi)有些人認(rèn)為中國操縱人民幣匯率。“報告”對此看法進(jìn)行了反駁，認(rèn)為中國自匯改以來一直在不斷完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，人民幣已經(jīng)大幅升值。“報告”回顧了2005年人民幣匯改以來的主要事件以及取得的成果。2005年7月，中國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動匯率制度。2015年8月11日，完善了人民幣兌美元匯率中間價形成機(jī)制，強(qiáng)調(diào)了市場供求的作用。2015年12月11日通過發(fā)布人民幣匯率指數(shù)，加大了參考一籃子貨幣的力度，以更好地保持人民幣對一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定。目前已初步形成了收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化的人民幣兌美元匯率中間價形成機(jī)制。

　　“報告”指出，2005年7月至2016年12月，人民幣實(shí)際有效匯率升值47%。2005年7月人民幣匯改前1美元合8.28元人民幣，2014年1月達(dá)到6.09元，累計(jì)升值達(dá)35.84%。接著，“報告”對近兩年人民幣兌美元匯率有所貶值做出了解釋。“報告”認(rèn)為，近兩年來人民幣兌美元匯率有所貶值，主要是受美聯(lián)儲加息，美元不斷走強(qiáng)等外部環(huán)境和市場供求影響，但貶值總體是有序的。而且，在美元走強(qiáng)的大背景下，相比全球其他主要貨幣，人民幣兌美元匯率的貶值幅度是比較小的。2017年2月末國際清算銀行測算的人民幣實(shí)際有效匯率和名義有效匯率還分別較2014年上半年末升值了7.48%和5.72%。人民幣兌美元匯率與2005年匯改前相比仍升值了約20%。總體看，人民幣匯率自2005年匯改以來處于升值通道，中國的國際收支也進(jìn)一步趨于平衡，2016年中國的經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP的比例為1.9%，處于國際公認(rèn)的合理范圍內(nèi)。

　　“報告”引述國際貨幣基金組織(IMF)觀點(diǎn)，認(rèn)為當(dāng)前人民幣匯率水平與中國基本面相符。根據(jù)“IMF章程”的規(guī)定，匯率操縱是指IMF成員國通過控制或影響匯率水平，妨礙國際收支的有效調(diào)整或取得對其他成員國不公平的競爭優(yōu)勢的行為。目前IMF運(yùn)用其外部平衡評估(EBA)框架對成員國實(shí)施匯率評估。IMF評估結(jié)果顯示，2015年盡管中國的經(jīng)常項(xiàng)目順差還略高，但是人民幣匯率已經(jīng)不再被低估。2016年人民幣匯率總體上與經(jīng)濟(jì)基本面相符，人民幣匯率已實(shí)現(xiàn)基本均衡。

　　“報告”進(jìn)一步指出，即使按照美國判斷一國存在匯率操縱行為的標(biāo)準(zhǔn)，中國目前也僅符合與美雙邊貨物貿(mào)易的年度順差額超過200億美元這一條，因此美國財政部2017年上半年公布的“美國主要貿(mào)易伙伴的匯率政策報告”認(rèn)為，中國未操縱匯率。

　　“報告”特別指出，中國央行的外匯公開市場操作不屬于匯率操縱范疇。2015年以來，受國際金融市場動蕩，特別是美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫的影響，中國面臨資本流出和人民幣匯率貶值壓力。對此，中國主要是通過完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，增強(qiáng)人民幣匯率彈性來加以應(yīng)對。在此過程中，為了防止人民幣匯率出現(xiàn)超調(diào)和短期的劇烈波動，中國央行在必要時對市場提供了美元流動性支持。但這種做法既不是為了妨礙國際收支的有效調(diào)整，也不是為了刺激出口而競爭性貶值，更不是為了控制人民幣匯率的絕對水平，阻止人民幣匯率因市場因素而進(jìn)行正常調(diào)整，不屬于匯率操縱范疇。事實(shí)上，中國進(jìn)行外匯干預(yù)，穩(wěn)定了金融市場，不僅沒有獲得競爭優(yōu)勢，還為此消耗了大量外匯儲備，付出了代價。中國努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩(wěn)定之間求得平衡的做法，有效避免了人民幣匯率無序調(diào)整導(dǎo)致的負(fù)面溢出效應(yīng)和主要貨幣的競爭性貶值，這對包括美國在內(nèi)的國際社會都是有利的。

　　“報告”重申，中國不會搞貨幣競爭性貶值，在保持人民幣對一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定的同時，人民幣兌美元匯率雙向浮動彈性將會增強(qiáng)，這既有利于中國，也有利于世界。中國經(jīng)濟(jì)的基本面仍然是好的，人民幣也不存在長期貶值的基礎(chǔ)。相信經(jīng)過一個震蕩期后，人民幣匯率將逐步趨向新的均衡。

　　“報告”表示，中美在匯率問題上一直保持著有效的溝通。在2016年6月舉行的第八輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話上，雙方共同重申在2016年上海和華盛頓G20財長和央行行長會議期間達(dá)成的關(guān)于匯率的承諾，包括將避免競爭性貶值和不以競爭性目的來盯住匯率。中國繼續(xù)推進(jìn)匯率市場化改革的方向是堅(jiān)定不移的，將進(jìn)一步完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，保持人民幣在國際貨幣體系中的穩(wěn)定地位。

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