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資本市場對于國家和經濟，就像是一個人的精神氣質一樣，長期的昂揚向上總是利大于弊的，這個毫無疑問，問題在于如何保證它的上揚是經得起價值考驗的，所以一直有人問，以美國GDP增量的三瓜倆棗，怎么供得起美國股市如此強勢呢？這里面是有大學問的，類比來說，就像在美國某社區，如果你常碰到各種大胖子那說明這地方一定是比較窮的人呆的地方，富人區尤其是巨富區你很少會碰到大胖子的。美國股市就是這個道理。 

良好的外在形象就是信心的保障和最好的表現，在營養如此豐富的今天，保證身材不走樣的付出和堅韌是非常難的，美國股市保持質地的方法就和健身減肥一樣殘酷，它靠的是很高的淘汰率和持續不斷的兼并重組，如此這般不斷創造出市場培育的大藍籌和引領行業的創新群體，并不時的把這些新鮮血液按照嚴格的標準選送進指數成分里，所以人們看到的指數不斷上揚，本質上就是社會上的精英企業一直在起著領導全社會高質量的向前沖的重任，它是非常有質量的。

經濟的前行，很大程度上是靠那些不知道的元素來推進的，對于當代經濟，這個“不知道”越來越重要，但是這個“不知道”靠政府偉力是造不出來的，只有市場能造出來，這是市場經濟戰勝計劃經濟的根本，而對于知道的那些東西，政府可以高效率的推進，但邊際效益卻是迅速遞減的，第一次修路從無到有，效率很高，解決很多問題，第二次破開再修一遍，GDP增長了，實際效益沒增加多少，這個就是前面說的30年前一塊錢投下去有5毛錢的收益，如今只有7分錢了，再往下，就是0甚至要負值了；所以一個經濟體要保證長效健康發展，打造好一個持續創造“不知道”元素的搖籃，才是重中之重，今天世界第一市值的蘋果公司，真正發跡也就不到20年，它創造的“不知道”把全球經濟整體提升了多少量級？應該遠遠超過它市值不知多少倍了，培養這樣的偉大企業，正是資本市場的主要功能，特斯拉說未來它要超越蘋果，誰說沒可能呢？美國資本市場上這種角色的企業層出不窮，政府根本用不著操心，維護好市場這個孵化器就可以了。

從信息產業革命開始，大約在上世紀80年代后期，美國股市就開始很明顯的走這種牛長熊短的模式了，并且和實體經濟形成了正反饋效應，它已經是一個完全獨立的存在，是一個活物，是自有人類文明以來，目前最智慧的一個創造。 

相比之下，中國資本市場無論是從理念到建制到監管都是在另一條軌道上，是名副其實的大材小用，雖有歷史原因可以理解，但看不到向先進靠近的努力，甚至至今連基本的新城代謝功能都還不能建立，這又是一個“全世界都沒有”！監管者竟然屢屢以道德名義評判正常的資本活動，什么野蠻收購，什么妖精股，難道與之對應的還有親切收購，還有唐僧股嗎？對于一個新生事物，錯誤可以不斷有，但是不要違背基本的常識，并且還堅持這么多年，世界上不存在沒有新陳代謝的活物，拼命上新股，只進不出，再好的環境也會被醬成臭水溝了，這樣的市場，是不會有自發性的牛市的，只能借助外部傳導，因為沒有實際的淘汰制，所以一來牛市就是全部亂漲，區別只是幅度大小而已，如今全世界基本都牛市，早晚還是會被傳導，但是這醬缸建制不改，被傳導的邊際效益也會逐次降低，乃至于無，真到那一天，即便GDP漲破天，股市也是那不省人事的暮年大相撲了。