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　6月2日，我會按法定程序核準了以下企業的首發申請，上交所主板：廣州酒家集團股份有限公司、唐山三孚硅業股份有限公司，深交所中小板：江蘇中設集團股份有限公司，深交所創業板：杭州滬寧電梯部件股份有限公司。本次江蘇中設集團股份有限公司將直接定價發行。上述企業及其承銷商將分別與滬深交易所協商確定發行日程，并陸續刊登招股文件。上述企業籌資總額不超過15億元。

　　圖2：今年以來新股批文節奏

　　由于A股市場的異常波動，新股批文自2015年7月份開始暫停，到2016年1月份開始陸續有新股重新獲批發行，從每月1批、2批逐漸增多，由于市場逐步企穩，在2016年10月底開始，批文的節奏進入每周一批，數量既有10幾家，也有10家不到。

　　到今年2月24日開始，每周10只成為常態，延續到5月19日，差不多3個月、13周的時間。

　　然而，5月26日，新股批文變為7只。市場人士既有認為跟近期市場波動有關，預期新股發行節奏或將有所緩和，也有認為本周僅有3個交易日，所以上周批文少了幾只。但在4月初清明節后，也只有3個交易日，前一周的新股批文仍為10只。因而，新股發行是否會有所緩和，市場普遍關注本周新股發行數量。

　　從今日情況來看，新股節奏確實有所放緩。

　　釋放三大重磅信號

　　就此次IPO批文減少，證券時報記者采訪了多位業內人士，業內人士總結出IPO收緊的三大重磅信號。

　　信號1:管理層重視市場關切。

　　深圳中歐瑞博投資公司董事長吳偉志表示，股票市場大跌，不利于老百姓財產性收入的保值增值，不利于中國經濟的結構優化和轉型升級，IPO放緩節奏，表明監管層重視來自民間的聲音。股票市場從根本上說還是受供求關系的影響，IPO過快過急也不是好事，要根據市場的承受力適當調節IPO的節奏。

　　信號2:A股市場需要一個穩定的發展環境。

　　深圳恒德投資董事長王瑜表示，管理層放緩IPO的數量，IPO每周數量由10家縮減到7家，再縮減到4家，釋放出了強烈的維穩信號。目前A股市場主要是存量資金在博弈，進場的增量資金很少，減緩IPO的數量，有助于A股市場休養生息。

　　信號3:把不合格的公司擋在市場外面。

　　吳偉志等私募基金人士還表示，監管層放緩IPO的節奏，有利于IPO標準和質量的提高。把不好的公司擋在資本市場外面，有利于市場充分發揮優勝劣汰的機制，IPO的尺度要嚴，很多新股質量不行，即便成功上市，過幾年就變成了殼，這樣不利于A股整體質量和效率的提高。IPO標準和質量的提高，比數量的減少更重要。

　　利好消息一籮筐

　　近段時間以來，從監管層到宏觀面，各項對于市場利好的消息可以說是一籮筐。減持新政、產業資本減持，人民幣匯率回升，一帶一路峰會等等，加上此次監管層出手收緊IPO發行速度，可以說是打出了強力維穩組合拳！

　　1、產業資本增持

　　數據顯示，5月以來139家公司獲重要股東增持，估算的動用資金為101億元；47家公司遭股東減持，套現金額約62億元。整體來看，股東累計凈增持39億元，為2016年12月以來的首次月度凈增持。

　　分析認為，產業資本處于企業經營第一線，最先感知經濟、行業、企業的運行狀況，因此對股價的判斷具有較好的參考作用。產業資本操作風格往往為中長線價值投資，在本輪市場調整過程中，其增持股份的原因是認為公司股價被市場低估。當前產業資金開始凈增持有助于市場信心修復以及后續股價的止跌回升。

　　6月2日午間公告，奮達科技、凱美特氣兩公司董事長號召員工買入公司股票，并承諾兜底，兩家公司股價漲停。

　　2、減持新政

　　5月27日，證監會發布了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》。

　　上海、深圳證券交易所也出臺了完善減持制度的專門規則。本次規定措施主要包括：明確有關股東通過大宗交易減持股份時，出讓方、受讓方的減持數量和持股期限要求、進一步規范持有首次公開發行前發行的股份和上市公司非公開發行的股份的股東的減持行為、明確減持的信息披露要求，進一步健全和完善上市公司大股東、董監高轉讓股份的事前、事中和事后報告、備案、披露制度，防范和避免故意利用信息披露進行“精準式”減持、明確大股東與其一致行動人減持股份的，其持股應當合并計算，防止大股東通過他人持有的方式變相減持。

　　專家表示，新規重在規范股份轉讓行為，適用時間范圍以股份轉讓行為發生時間為準，即5月31日前已經解禁但未售出的限售股和5月31日之后解禁的限售股全部在新規監管范圍之內。

　　天量定增和大規模減持，被視為A股身上的兩大“出血點”。繼今年2月發布《關于引導規范上市公司融資行為的監管要求》對非公開發行股票定價、頻率和股份數量作出限定之后，此次發布的減持新規有利于封住市場“出血點”，穩定市場預期，也會對Pre-IPO和定向增發等產生較大影響，有望改變A股市場的投資生態，引導機構投資者進一步遵循價值投資理念，更加注重公司的內在價值與成長性。

　　3、人民匯率企穩

　　5月31日，在岸人民幣對美元16∶30收盤價報6.8210，較上一交易日上漲400個基點，創去年11月以來新高。人民幣兌美元中間價報6.8633，上調65點。與此同時，離岸人民幣對美元匯率接連升破6.82、6.81、6.80、6.79、6.78、6.77、6.76、6.75關口，盤中一度創半年新高至6.7586。

　　5月26日，中國外匯交易中心稱，確實考慮在人民幣兌美元匯率中間價報價模型中引入逆周期因子。主要目的是適度對沖市場情緒的順周期波動，緩解外匯市場可能存在的“羊群效應”。5月31日，作為人民幣兌美元中間價報價機制調整后，在岸市場首個交易日，人民幣兌美元匯率出現強力反彈。受在岸市場帶動，離岸市場人民幣兌美元匯率一路升值。人民幣大漲有助于緩解資金外流的壓力。

　　4、資金面發生變化

　　萬得數據顯示，6月1日滬股通總成交額環比擴大至64.8億元，賣出凈額從前個交易日13.85億元擴大至19.35億元。與之相比，深股通成交規模大幅下降，但扭轉了前日凈賣出，當天凈買入2.39億元。

　　新規之下，南下資金也出現調整。5月31日，滬、深市港股通凈買入規模均環比收縮。其中，港股通（滬）凈買入近2億港元，罕見低于港股通（深）。不過，6月1日，港股通（滬）恢復了南下資金主要通道地位，凈買入擴大至22.7億港元。

　　IPO減速對市場的影響

　　A股市場向來“物依稀為貴”。IPO放緩必然被市場解讀為重大利好。6月2日，市場已經敏感的顯示反彈跡象，其中創業板指在創出低點后絕地反攻，收盤漲幅1.01%。

　　此外，今日次新股的忽然大爆發，則是因為不少市場中的資金此前預期今天晚間的IPO數量將減少，此前有分析稱，一旦IPO數量減少，下周便是次新股的爆發周，那么今天就是最好的布局次新股的時間點。

　　從市場情緒看，IPO減速+減持新規無法讓大盤一日翻身，但可以預見的是，IPO減速+大小非減持新規，對次新股構成重大直接利好。

　　申萬宏源分析人士認為，IPO減速目前四類股最受益：首先是新開板新股；另外超跌+破發次新股也值得關注；還有即將解禁次新股；再就是復合概念。高送轉和次新的關系非常緊密，如果對次新的監管放松了，對高送轉概念也將是利好。

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