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    分析人士指出，隨著監管層不斷加強對“高送轉”的監管，推出“高送轉”預案的上市公司數量大幅減少，并越來越多地與業績的“高增長”聯系起來，“高送轉”亂象逐漸消弭，市場炒作逐漸熄火，“高送轉”掩蓋下的內幕交易和大股東借道減持更是越來越難以行得通。

　　行情降溫

　　在潔美科技之前，已有平治信息、贏合科技、三圣股份、杭州園林4家上市公司先后公布了“高送轉”預案。從此前4家上市公司公告預案后的股價表現來看，以往市場對于“高送轉”行情的瘋狂爆炒已經明顯降溫。

　　其中，平治信息在首個交易日“一”字漲停，并于次個交易日再漲9.38%后，隨后5個交易日連續大跌，跌幅高達27%；三圣股份首個交易日上漲3.81%后，次個交易日則大跌8.71%；贏合科技首個交易日便下跌0.68%；只有杭州園林連續收獲兩個“一”字漲停。

　　過去幾年，“高送轉”一直是市場熱衷炒作的熱點之一，由此引起上市公司紛紛跟風，甚至很多業績虧損的上市公司也熱衷推出“高送轉”預案。在此背景下，2016年年底，深交所發文規范“高送轉”公告格式，要求預披露高比例送轉方案的公司尚未披露報告期業績預告的，應當同時披露業績預告，強調“高送轉與公司業績成長性是否相匹配”，原則上不支持虧損或業績大幅下滑(凈利潤同比下降50%以上)公司高比例送轉。

　　在此背景下，從2016年年報披露期開始，推出“高送轉”預案的上市公司數量開始明顯下降。據中銀證券統計，2016年年報披露期推出“高送轉”預案的上市公司僅有167家，大幅低于2015年的335家。

　　同時，“高送轉”越來越與“高增長”聯系起來。中銀證券的統計顯示，2016年年報披露期推出“高送轉”預案的上市公司中，凈利增速超過100%的上市公司占比由2015年的16%提升到21%，虧損的上市公司占比由2015年的27%下降至16%。

　　這在近日推出“高送轉”預案的5家上市公司中也表現得十分明顯。以7月6日晚推出的兩市首份“高送轉”預案的平治信息為例，其當晚同時披露了2017年半年報業績預告，預計2017年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5100萬元-5800萬元，同比增長104.61%-132.70%。

　　監管強化

　　今年以來，監管層進一步加強對“高送轉”的監管。在今年3月24日的例行發布會上，證監會新聞發言人鄧舸表示，證監會將繼續堅持“依法、全面、從嚴”監管原則，嚴格上市公司“高送轉”監管。前期，滬深交易所已發布“高送轉”信息披露指引，實施“刨根問底”問詢。

　　就在3月24日證監會舉行例行發布會的同一周，火炬電子、千和味業、凱中精密、東音股份、江蘇神通等多家上市公司就因為“高送轉”收到了交易所的問詢函，問詢內容包括“高送轉”與公司經營規模和業績是否匹配、與相關股東減持是否關聯、方案合理性及可行性等。

　　過去幾年，為迎合炒作，“高送轉”送轉比例從“10轉10”到“10轉15”到“10轉20”，特別是2015年8月6日昆侖萬維推出首個“10轉30”的“高送轉”預案后，“10轉30”的案例開始大量增加。

　　不過，在監管層作出“‘10送30’的高送轉方案在全世界罕見，必須列入重點監管范圍”的表態后，“高送轉”概念股出現集體跌停潮。9只推出“10轉30”預案的股票中，除了金利科技因為停牌躲過一劫，其余8只全部跌停。

　　隨著監管的不斷加強，“高送轉”亂象隨之消弭，市場對于“高送轉”的瘋狂炒作受到抑制。從“高送轉”概念指數也可以看出，今年以來，“高送轉”行情已經逐漸熄火。

　　嚴查違規

　　以往，利用市場的瘋狂炒作，“高送轉”成為內幕交易的溫床。監管層在規范“高送轉”的同時，還加大了對利用“高送轉”進行內幕交易的查處力度。在上述例行發布會上，鄧舸表示，前期，滬深交易所開展對“高送轉”內幕交易核查聯動，集中查辦了一批借“高送轉”之名從事內幕交易或信息披露違規案件。

　　近日，中國證券報記者經過一個多月的調查，報道了*ST弘高實控人之一的甄建濤利用2016年2月*ST弘高推出“高送轉”預案的時機暗度陳倉，動用約3000萬元資金通過內幕交易的方式非法獲利700萬元的案件。

　　具體來看，去年2月16日，*ST弘高股價午后突然拉升，并封上漲停板。當日晚間，公司推出了10轉15股派1.5元的“高送轉”預案。發布預案后的三個交易日里，*ST弘高又連續收獲漲停，之后的兩個交易日再漲2.32%和4.17%，短短6個交易日里大漲55.66%。2月18日晚間，*ST弘高還發布了股價異動公告，稱經查詢，公司控股股東、實際控制人在公司股票交易異常波動期間未買賣公司股票。但實際上，在此期間，甄建濤早已暗度陳倉。

　　在以往，“高送轉”還屢屢成為掩護大股東進行減持的工具。在2016年年報披露期推出“高送轉”預案的167家上市公司中，就有數十家上市公司同時推出了重要股東的減持計劃。而隨著監管的加強，這一“陽謀”越來越行不通。

　　今年3、4月間，元力股份和依頓電子在“高送轉”預案中嵌套了重要股東的減持計劃，但在遭遇交易所火速問詢后，兩家公司的股東紛紛取消了減持計劃。已發布“高送轉”預案的易事特和潤欣科技雖然沒有遭到交易所的問詢，但兩家公司的股東也分別取消和壓縮了減持計劃。隨著“高送轉”炒作的式微，上市公司股東已越來越難利用“高送轉”進行減持。

免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔。

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