6月13日訊，澳大利亞住房和城市研究所上周發布了一份最新報告，題為房價，家庭債務與家庭消費。這份報告指出，以次貸危機為分界，澳洲的房價上漲(或房產財富)與家庭消費支出之間的關系出現了明顯的變化。

　　研究發現在次貸危機前，房價每上升10萬元，老年家庭消費每年增加1000元，中年家庭消費每年增加1700元。而次貸危機之后，房價每上升10萬元，老年家庭和中年家庭每年增加的消費顯著減少，分別為600元和1600元。

　　另一個值得注意的變化是，在次貸危機前，房價上漲會伴隨貸款比例高的家庭的消費大幅增加，主要是購買自住房時借貸比例較高的家庭。而到了2009年(次貸危機發生后)，這一規律不再成立，借貸比例較高的家庭在面對房價上漲的現實時，在消費方面更為保守。

　　而房產投資者與自住購房者的行為模式則明顯不同。2003年，當房價上漲10萬元時，擁有一套投資房的投資者，每年消費平均增加2400元，比自住購房者多700元。2009年，這一差距進一步拉大。房價上漲促使住房投資者的消費平均每年增加2800元，而自住購房者消費只增加了1500元，兩者的差距擴大到1300元。

　　報告由此得出結論，在次貸危機之后，房產投資者的消費更為大膽，而自住購房者的消費變得更為謹慎。房產投資者的反應之所以如此，是因為銀行放松了房貸。瑞銀集團的一份報告也顯示，家庭財富效應正在減弱，對消費的刺激作用越來越小，未來這一趨勢還將持續。

　　儲蓄率正隨家庭財富增加而上升(圖表來源：瑞銀)瑞銀的研究發現，在次貸危機前夕，房產財富效應已經減弱。次貸危機發生后，房產財富效應再也沒能回到以前的水平。研究人員推測這其中的原因可能有兩個。一是次貸危機本身使得消費者變得更為謹慎，二是澳洲社會的老齡化進程。

　　目前在房價高企和工資增長停滯的情況下，澳洲家庭儲蓄率還在繼續下降。但近期房價增長放緩，又制造了新的困境：房價已連續上漲5年，房產財富效應已在減弱，對消費的刺激作用將進一步減少。停滯的薪資增長令更多澳洲家庭開始感受到財務壓力。

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