受金融去杠桿影響，債市自年初以來短端利率持續(xù)上行，期限利差持續(xù)收窄。對未來一段時間的資產(chǎn)配置，廣發(fā)基金認為，目前A股仍然具備相當?shù)呐渲脙r值，而分步建倉和定投的策略是應(yīng)對當前市場比較適宜的方式。對于債市，我們認為債市的配置價值在逐漸顯現(xiàn)，但仍需關(guān)注關(guān)鍵時點上的風險。

　　廣發(fā)基金表示，目前來看，10年期—5年期限利差收窄到1.8個基點，10年期和5年期以及10年期和1年期國債到期收益率一度出現(xiàn)倒掛。回顧歷史，期限利差觸及歷史低位往往預(yù)示著利率在未來一段時間內(nèi)將面臨拐點。考慮到年初以來十年期國債到期收益率已經(jīng)上行近100個基點，期限利差收窄到目前位置預(yù)示著利率有望在未來一段時間內(nèi)向下拐頭。但6月末是MPA考核以及季末流動性偏緊的關(guān)鍵時點，屆時需警惕資金面偏緊的風險。

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