發行新版百元紙幣，需要對原有設備進行升級。業內指出，在人民幣升級換代的背景下，紙幣清分機和A類點鈔機作為具備最高鑒偽精度的金融機具，其高達100%的鑒偽精度完全能夠滿足銀行對鈔票高鑒偽標準的要求，因此備受央行和商業銀行的青睞。加上ATM等金融機具的升級換代，市場規模超過千億元級別。

　　匯金股份：全面布局征信等互聯網金融業務

　　匯金股份 300368

　　研究機構：廣發證券 分析師：劉雪峰，康健

　　對外投資一：公司出資1000萬元設立全資子公司河北匯金金融服務有限公司，持有新設子公司100%股權。隨著公司業務規模不斷擴大，為了給客戶提供更優質的服務，公司將售后服務及相關業務轉移至全資子公司獨立運營。

　　對外投資二：公司與棠棣科技、海涵資產共同出資設立上海微銀財富有限公司，股權比例分別為10%、21%、69%，注冊資本5，000萬，主要專注于互聯網金融領域，搭建P2P網絡借貸平臺，為投融資提供服務。棠棣科技為國內外金融機構、互聯網金融企業、第三方支付公司提供支付結算、互聯網理財、網絡貸款的軟件產品和系統集成服務，數據資源十分豐富。新公司將充分利用股東的技術、交易數據、客戶資源及業務管理優勢。

　　對外投資三：棠棣科技與貴州貴安新區銀統證券投資、石家莊匯豐源投資集團共同出資設立上海惠譽信征信有限公司，股權比例分別為45%、40%、15%，注冊資本5，000萬，新公司將充分利用股東的技術優勢、資源優勢開展個人征信業務，同時也為開展的P2P網絡借貸業務提供數據服務。國內個人征信目前處于起步階段，行業將會迎來爆發式增長期。考慮到棠棣科技在支付領域的行業地位，以及匯金和貴州貴安新區銀統證券投資與金融機構的合作關系，我們認為如果新公司申請個人征信牌照，應該會有較大機會。

　　內生外延助力傳統業務高增長，全面布局互聯網金融業務。

　　（1）業績預告稱2014年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降15%-30%，主要歸因于公司積極推進募投項目建設，固定資產折舊和職工薪酬大幅度增加，導致成本和期間費用增加;2014年公司營業收入預計同比增長40%-50%，隨著公司經營規模的擴大，新產品不斷投入市場，規模效應將有所顯現;（2）棠棣科技、東方興華、德蘭尼特通信三家收購標的2014年并表收入較少，我們預計棠棣科技、東方興華、德蘭尼特通信2015年凈利潤分別為2，500萬元、1，500萬元、2，000萬元;（3）公司從銀行前端金融機具硬件產品向后端軟件產品拓展，收購上海棠棣信息并對其增資，全面布局征信等互聯網金融業務;（4）公司并購預期強烈，通過外延式擴張，補齊新業務和產品線，我們看好公司長期發展前景，維持“買入”投資評級。

　　風險提示。

　　收購整合的風險;個人征信牌照發放推遲的風險;業務進展低于預期的風險。

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