興業(yè)證券股份有限公司日前公告，將出資5.5億元設(shè)立欣泰電氣欺詐發(fā)行先行賠付專項(xiàng)基金，向適格投資者先行賠付遭受的損失。讓券商先行承擔(dān)賠付責(zé)任或?qū)囊欢ǔ潭壬弦种粕鲜性旒贈(zèng)_動(dòng)。

　　根據(jù)業(yè)興證券的公告，專項(xiàng)基金賠付金額以適格投資者因欣泰電氣欺詐發(fā)行而實(shí)際發(fā)生的直接損失為限，并減半扣減市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素所致?lián)p失，同時(shí)設(shè)置投資差額損失金額（扣減市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素所致?lián)p失前）60%的最低賠付比例。

　　此案例中的先行賠付，是指興業(yè)證券擱置責(zé)任認(rèn)定和劃分等問(wèn)題，主動(dòng)出資設(shè)立先行賠付專項(xiàng)基金，先行賠付符合條件投資者的損失，再通過(guò)法律手段向欣泰電氣等相關(guān)責(zé)任方進(jìn)行追償?shù)囊环N賠償安排。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，目前專項(xiàng)基金先行賠付相關(guān)工作已經(jīng)開始展開。由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)牽頭，中國(guó)投?；?、深交所等參與的協(xié)調(diào)小組，將按各自職責(zé)分工，在短時(shí)間內(nèi)完成賠付金額確認(rèn)、和解承諾函簽署、賠付資金劃轉(zhuǎn)等工作。

　　實(shí)際上，先行賠付案例此前已有成功操作。如，2013年，萬(wàn)福生科虛假陳述案中，保薦機(jī)構(gòu)平安證券出資3億元設(shè)立“萬(wàn)福生科虛假陳述事件投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金”，用于先行賠償在萬(wàn)福生科案中受損的投資者等。

　　監(jiān)管層對(duì)此也有制度安排。證監(jiān)會(huì)在2015年11月重啟新股發(fā)行時(shí)調(diào)整相關(guān)規(guī)定，要求保薦人承諾因其為發(fā)行人首次公開發(fā)行股票制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資者損失。

　　業(yè)界觀點(diǎn)認(rèn)為，建立先行賠付制度的目的，在于有效落實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，遏制欺詐發(fā)行行為；可以使投資者告別漫長(zhǎng)的法律追討流程，是便利投資者獲得經(jīng)濟(jì)賠償?shù)奶娲灾贫劝才牛瑥?qiáng)化了對(duì)投資者的保護(hù)。

　　自A股市場(chǎng)成立以來(lái)，欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)事件禁而不絕，不僅損害著中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，也損害了投資者的合法權(quán)益。抑制造假?zèng)_動(dòng)，必須讓相關(guān)各方付出沉重的代價(jià)。隨著先行賠付制度的推進(jìn)，中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、發(fā)行人責(zé)任將得到強(qiáng)化，這終將推動(dòng)市場(chǎng)秩序更加良好。

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