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醞釀已久的國債做市支持操作終于傳出最新消息

時間:2017-06-22 15:57 來源:每日經濟新聞 瀏覽量:

國債

6月19日,財政部網站掛出《關于開展國債做市支持操作有關事宜的通知》(以下簡稱《通知》)。《通知》稱,為支持國債做市,提高國債二級市場流動性,健全反映市場供求關系的國債收益率曲線,財政部決定開展國債做市支持操作。根據相關操作安排,此次操作競標時間為6月20日上午11:05~11:35,操作方向為隨買,操作券種為2017年記賬式附息(九期)國債,期限1年,操作規模12億元。


《每日經濟新聞》記者注意到,2016年9月30日,財政部、人民銀行公告2016年第122號就建立國債做市支持機制有關事宜進行了公告,并印發《國債做市支持操作規則》(以下簡稱《操作規則》)。2017年1月20日,財政部、人民銀行引發了《國債做市支持操作現場管理辦法》,自2017年3月1日起實施。

分析認為,隨著國債做市支持操作“隨買隨賣”制度的建立,國債二級市場的流動性將整體改善,市場活躍度將整體提高。 

單次隨買額不超20億

根據此前公告,所謂國債做市支持機制,是指財政部在全國銀行間債券市場運用隨買、隨賣等工具,支持銀行間債券市場做市商對新發關鍵期限國債做市的市場行為。“隨買”是指財政部在債券二級市場買入國債,“隨賣”是指財政部在債券二級市場賣出國債。國債做市支持操作以國債收益率曲線為基礎,采用公開化、市場化的單一價格方式定價。國債做市支持參與機構為做市商中的記賬式國債承銷團甲類成員。

《操作規則》顯示,做市支持國債選定后,如單只國債申報隨買需求總額小于20億元時,申報總額為該只國債當次最大隨買額;如單只國債申報隨買需求總額大于或等于20億元時,該只國債當次最大隨買額為20億元。單只國債隨買操作總額累計不超過該只國債余額的10%(含10%)。也就是說,單只國債單次最大隨買額為20億元。

如單只國債申報隨賣需求總額小于30億元時,申報總額為該只國債當次最大隨賣額;當單只國債申報隨賣需求總額大于或等于30億元時,該只國債當次最大隨賣額為30億元。亦即,單只國債單次最大隨賣額為30億元。

財政部、人民銀行綜合考慮中央庫款、國債發行兌付、銀行體系流動性等情況,在單只國債當次最大隨買額、最大隨賣額以內,決定單只國債當次操作方向、券種、規模。

財政部國庫司和中國人民銀行相關負責人去年就相關問題答記者問時表示,綜合考慮中央庫款預測、銀行體系流動性、國債市場需求等情況,初期國債做市支持每月最多開展一次操作,原則上每月第三個周二為國債做市支持操作日;每次選擇1只國債實施隨買或隨賣操作;采用單一價格方式定價;每次參與機構不少于5家;開展隨買操作時,計劃每次規模不超過20億元,開展隨賣操作時,每次規模不超過30億元。

此外,兩位相關負責人還表示,國債做市支持機制將在國債二級市場上主要起到“拾遺補缺”作用,其操作規模一般不大,同時在操作過程中將充分考慮中央庫款預測、銀行體系流動性等情況,因此不會對銀行體系流動性產生大的影響。


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