本次正式實施的《辦法》，是在現(xiàn)有制度實踐的基礎上，對資本市場適當性管理制度的完善、整合和提升。《辦法》的精神以落實證券、基金、期貨經(jīng)營機構適當性管理義務為核心，以投資者分類和產(chǎn)品分級為基礎，確保向投資者充分揭示市場風險，目的在于更好地規(guī)范機構依法經(jīng)營，把投資者保護的要求真正落到實處。

　　《辦法》的核心要求在于強化對證券、基金、期貨經(jīng)營機構“賣者有責”的要求，讓經(jīng)營機構在獲取經(jīng)營收益的同時，必須承擔法律規(guī)定的義務，確保權利義務的對等和統(tǒng)一，切實防范片面追求經(jīng)濟利益，向風險承受能力不足的投資者推介高風險證券期貨產(chǎn)品，造成對投資者合法權益的損害和影響。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，《辦法》作為投資者適當性管理的基本規(guī)范，首次對投資者基本分類做出了統(tǒng)一安排，明確了產(chǎn)品分級和適當性匹配的底線要求，系統(tǒng)規(guī)定了經(jīng)營機構違反適當性義務的處罰措施。

　　鄧舸指出，《辦法》針對適當性管理中的實際問題，主要規(guī)定了以下制度安排：一是形成了依據(jù)多維度指標對投資者進行分類的體系，統(tǒng)一投資者分類標準和管理要求，解決了投資者分類無統(tǒng)一標準、無底線要求和分類職責不明確等問題。二是明確了產(chǎn)品分級的底線要求和職責分工，建立層層把關、嚴控風險的產(chǎn)品分級機制，建立了監(jiān)管部門確立底線要求、行業(yè)協(xié)會制定產(chǎn)品或者服務風險等級名錄、經(jīng)營機構具體劃分產(chǎn)品或者服務風險等級的產(chǎn)品分級體系。三是規(guī)定了經(jīng)營機構從了解投資者到糾紛處理等各個環(huán)節(jié)應當履行的適當性義務，全面從嚴規(guī)范相關行為，突出了適當性義務規(guī)定的可操作性，細化其具體內(nèi)容、方式和程序，避免成為原則性的“口號立法”。四是突出對于普通投資者的特別保護，向投資者提供有針對性的產(chǎn)品及差別化服務。五是強化了監(jiān)管職責與法律責任，針對各項義務制定了相應的違規(guī)罰則，確保適當性義務落到實處，避免《辦法》成為無約束力的“豆腐立法”和“沒有牙齒的立法”。

　　根據(jù)《辦法》的規(guī)定，即使是風險承受能力較低的投資者，在經(jīng)營機構進行必要的風險提示后，如果堅持購買高風險等級的產(chǎn)品，在經(jīng)過必要承諾和確認程序后，仍然可以遵從其意愿，參與相關的投資活動。因此，《辦法》沒有限制投資者的自由交易，是在充分揭示市場風險的基礎上，對投資者交易的更好保護。

　　現(xiàn)有投資者參與證券期貨交易是按原有的制度安排進行的，實施新的《辦法》將充分考慮這一現(xiàn)實情況，實行區(qū)別對待，“新老劃斷”。具體的做法是：證券期貨經(jīng)營機構向新客戶銷售產(chǎn)品或提供服務，向老客戶銷售(提供)高于原有風險等級的產(chǎn)品或服務，需要按照《辦法》要求執(zhí)行。向老客戶銷售(提供)不高于原有風險等級的產(chǎn)品或服務的，可繼續(xù)進行，不受影響。也就是說現(xiàn)有投資者，如股票投資者，在《辦法》實施后，可以繼續(xù)買賣股票及風險等級不高于股票的產(chǎn)品，但當購買比股票風險等級高的產(chǎn)品時，比如結構化產(chǎn)品、場外衍生品等，則經(jīng)營機構需要按照《辦法》執(zhí)行適當性管理要求。

　　《辦法》是證券期貨市場的基礎性制度，證監(jiān)會將在《辦法》實施后不斷總結經(jīng)驗，持續(xù)優(yōu)化、完善適當性管理制度。