財經365(編輯:辛曌)熔斷機制是一種市場保護機制,即在證券交易過程中,當價格波動幅度達到某一限定目標時,交易將暫停一段時間,類似于電力設備中的保險絲熔斷,因此被稱為熔斷機制。以美國標普500為例,當指數跌幅達到7%時,交易暫停15分鐘,指數跌幅達到13%時,交易再次暫停15分鐘。當指數跌幅達到20%時,紐交所將在當天關閉交易。
為何我國要實施熔斷機制?
其實我國的期貨市場在滬深300期貨推出之前中金所在仿真交易階段測試了熔斷機制,但期指開市前就沒有觸發過熔斷,同時還有漲跌停的限制,因此股指期貨上市時就沒有推出。但人算不如天算,以前從未出現過的千股跌停今年頻繁出現,甚至股指期貨都出現過連續跌停的情況。此時,推出熔斷機制可以說是迫在眉睫。恰好8.24日,美國股指期貨出現熔斷。于是乎,在眾多股民的呼聲中,證監會于9.6日宣布將研究制定實施指數熔斷機制,并發放征求稿。
股市熔斷機制于2016年1月1日起正式實施
實施情況:2015年12月4日,上交所、深交所、中金所正式發布指數熔斷相關規定,熔斷基準指數為滬深300指數,采用5%和7%兩檔閾值。2016年1月1日起正式實施,熔斷機制運行第一周就遭遇兩次熔斷,目前為維護市場平穩運行,經中國證監會批準,上海證券交易所決定自2016年1月8日起暫停實施《上海證券交易所交易規則》第四章第五節規定的“指數熔斷”機制。
目的:
⑴對股指期貨市場的交易風險提供預警作用。
⑵為控制交易風險贏得思考時間和操作時間。
⑶有利于消除陳舊價格導致期貨市場流動性下降。
⑷為逐步化解交易風險提供了制度上的保障。
股票熔斷機制對A股影響幾何?
熔斷機制加漲跌停限制,可謂給A股上了雙保險,最直接的影響是縮小了股市的日內波動范圍,并且能夠在市場非理性交易期間讓投資者多一些理性。如在大盤大跳水之時,有助于阻止因恐慌造成的集體跌停。從政治層面來看,可以看作是監管層對民間呼聲的一種回應,證監會與投資者之間的良性互動。從長遠來看,或許也是為以后打開漲跌停限制做一些鋪設。唯一不足的地方,可能就是漲跌幅達7%全天不交易,一旦再次出現7月8日的極端情況,可能會造成不利影響。
股票熔斷機制讓所有的股民猶如坐過山車般心驚肉跳,僅僅四天的壽命讓大家也是舒了口氣,股市有風險,入市需謹慎!
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