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　　據國外媒體報道，今年美國經濟的表現令人失望，一定程度上已達到自2011年以來最令人失望的水平。

　　花旗集團的經濟意外指數再探新低。

　　事實上，自2011年8月下旬白宮和國會將美國推向債務違約的邊緣以來，該指數都沒有達到這樣低的水平。經濟學家們擔心美國經濟會出現雙底衰退，同時歐洲債務危機不斷蔓延。

　　花旗的意外指數似乎是有意曲折多變：數據與經濟學家的樂觀預測不吻合，導致該指數下降，之后經濟學家重新調整看法，調低對經濟的預期。

　　這一調整通常會促使意外指數上升。

　　但自2012年1月至7月以來，該指數一直表現不穩定，高點愈來愈高，低點越來越低。

　　Yardeni Research公司負責人埃德-雅德尼(Ed Yardeni)關注該指數，他說：“這是一個周期性很強的指標。好消息是，當它跌到很低水平時，通常又會反彈?！?/span>

　　“隨著特朗普當淹這些動物精神指標的飆升，對于這些情況對經濟數據的短期影響，或許經濟學家們顯得過于樂觀了。”

　　確實，特朗普去年11月份勝選給市場帶來的希望是，在經歷了較長時間的后衰退時期(GDP增長率一直在2%左右徘徊)后，GDP的增幅將超過3%。

　　特朗普的減稅計劃、更少的監管和基礎設施支出引發了多種情緒指標的飆升，同時導致股市出現了歷史上第二長時間的牛市。

　　然而，盡管市場的預期很高(或許太高了)，但實際經濟數據很難達到這樣的高期望水平。

　　零售額、就業情況和生產率只是一小部分近來未能達到預期的數據。

　　雅德尼表示：“自2010年以來，經濟表現一直不佳。很明顯，我們遇到了障礙。”

　　熊市即將來臨

　　一系列指標正在強化逆向投資者的悲觀情緒。

　　Commonwealth Financial Network首席投資官布拉德-麥克米倫(Brad McMillan)認為，當前的市場情況與1999-2000年的情況類似，當時情緒指標和股市表現達到頂峰，隨之而來的就是經濟衰退。

　　他指出，多個指標在1999年達到頂點， 然后在2000年開始下滑，包括商業和消費者信心指數、10年期和3個月期政府債券的收益率差、就業數據，最后是標準普爾500指數。

　　麥克米倫在一篇博文中寫道：“有了前車之鑒，我們知道，盡管目前情況很好，但下次衰退的種子已經在發芽。我們真正需要知道的，并不是這些比較能告訴我們有關今天的什么情況，而是未來會發生什么?！?/span>

　　另一個起作用的因素是美聯儲。盡管目前通脹率遠低于央行2%的目標，但它還將提高利率。

　　林賽集團(Lindsey Group)的首席市場分析師彼得?博科瓦(Peter Boockvar)想知道，這是不是“市場出現的大衛?泰珀逆轉”。他在這里指的是2010年9月24日，泰珀在美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)上發表評論后股市出現的“泰珀反彈”。泰珀在接受采訪時表示，要么經濟將自行修復，要么美聯儲將采取刺激措施，因此唯一的選擇是購買股票。

　　博科瓦表示，隨著美聯儲提高利率，“泰珀逆轉”的情況不再會出現。

　　博科瓦告訴客戶說：“現在，如果經濟保持穩定，或者好轉，美聯儲將繼續收緊貨幣政策，如果經濟下滑，那么在1.5%的增長率和零增長和/或衰退之間就沒有多少回旋余地了?！?/span>

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