今年以來華商基金業績很慘淡。在股票型與混合型基金凈值跌幅TOP20中獨攬了5個席位，其中還有華商總經理梁永強親自操刀的4只產品。

　　華商萬眾創新、華商未來主題、華商新銳產業、華商主題精選以及華商動態阿爾法，分別以-17.52%、-17.30%、-15.96%、-15.43%、-14.41%回報率躋身跌幅最大的前20名產品。

　　一家基金公司的總經理，想來業績水平不會太差。為什么會有如此的業績表現呢？原因就在于，死磕軍工板塊。梁永強管理的4只基金都押寶軍工股。

　　一季度軍工股占凈值比TOP10股基；牛熊交易室

　　四只基金持有航天長、四創電子（600990）、洪都航空（600316）、中航電測（300114）、航天科技（000901）、航天通信（600677）、航發科技（600391）等軍工股。但是今年4月以來，軍工指數一瀉千里。

　　今年軍工的表現有些令人喪氣，截至2017年6月19日，中證軍工指數跌幅已達12%。此前華泰證券（601688）的軍工行業分析師王宗超不無唏噓的感慨茅臺、五糧液（000858）和洋河三瓶的市值就可以買下整個軍工行業了。在軍工表現如此的情況下，這些大舉配置軍工板塊的基金，是對軍工板塊的“豪賭”，還是對自己選股能力的自信呢？

　　牛熊交易室統計了中證軍工指數從2013年以來的凈值表現。首先我們發現軍工行情的啟動對事件驅動非常依賴，比如2013年至2015年牛市終結軍工板塊的表現都很出色。

　　中證軍工指數走勢圖；牛熊交易室

　　就如華泰證券的王宗超所說，熊市中軍工沒有業績，容易被殺估值。所以，2017年以來，在以消費股為代表的大盤藍籌強勢上漲的同時，軍工板股卻大面積慘跌。牛熊交易室統計了軍工板塊個股2017以來的股價漲跌幅情況，可知軍工板塊的表現確實慘淡，多數個股跌幅超過了10%。

　　雖然今年消息面上利好不斷但是軍工股卻是一跌再跌，以消費股為代表的大藍籌卻廣受市場歡迎。當A股震蕩，缺乏明顯的賺錢效應時，投資者避險情緒更重，公募基金于是抱團取暖，選擇消費股，貴州茅臺（600519）、美的集團（000333）等 “漂亮50”更是不斷創新高。而梁永強管理的這四只產品重倉股卻都指向了軍工板塊，大跌也就好理解了。

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