6月CPI或略回升至1.6%

　　《經濟參考報》記者綜合多方預測，6月份居民消費價格指數(CPI)將繼續略有回升，同比漲幅或為1.6%。

　　商務部公布的每周食用農產品價格指數顯示，6月前三周食用農產品價格出現了兩周下降，一周小幅上漲。從國家統計局公布的50個城市主要食品平均價格旬度變動情況來看，6月上中旬主要食品價格中，蔬菜價格在上旬環比下跌，中旬開始環比略有上漲。其他類食品價格整體平穩。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，根據以上數據，預計6月食品價格環比將繼續出現小幅回落，預計約為下降0.8個百分點左右。非食品價格方面，6月23日國內成品油價迎來過一次下調。綜合來看，預計本月非食品價格同比漲幅與上月相比小幅回落至2.2%。本月翹尾因素將從上月的1.02%小幅上升至年內最高的1.16%。因此，初步判斷2017年6月份CPI同比漲幅可能為1.6%。

　　海通證券首席經濟學家姜超也預測6月份CPI同比漲幅穩定在1.6%。他表示，6月以來食品價格繼續下跌，工業品價格漲少跌多，但由于去年同期基數效應較低，因此預測6、7月通脹短期保持穩定。

　　連平預計下半年物價上漲壓力減輕。近期CPI同比小幅走高主要受翹尾因素拉動，且絕對水平不高，仍在2%以下徘徊。下半年隨著總需求的小幅回落、監管政策去杠桿防風險導致流動性有所收緊，剔除食品和能源以外的核心CPI不會顯著走高。從CPI翹尾因素來看，6月翹尾因素1.16%達到年內最高點，之后逐步走低。預計年內CPI同比將呈現中間高、兩頭低的走勢。

　　更多的專家則預測，CPI未來將呈現溫和上漲的趨勢。廣發證券首席宏觀分析師郭磊認為，未來CPI將繼續溫和上行，超跌的食品類價格將形成支撐力量。主要有四個原因，一是食品價格在本輪周期中有超跌特征；二是豬肉價格絕對價格已經到了下行空間后段，同時自7月起基數將明顯降低；三是蔬菜價格也存在基數下行的問題，高頻數據同比在繼續收窄；四是蛋類價格同比到了過去17年以來的底部區域。

　　招商證券宏觀首席分析師謝亞軒也表示，CPI同比增速仍將呈現緩慢上行態勢。因為全球經濟逐步回暖將支持大宗商品價格進一步回升，對非食品CPI形成支撐，而我國居民可支配收入的提高也將繼續利好消費，疊加去年低基數的影響，CPI仍將維持目前的上行趨勢。值得注意的是，CPI于2月份觸底之后緩慢回升，而這一溫和通脹勢頭主要受到了非食品項的拉動，而非以往占主導地位的食品項。

　　中國銀行國際金融研究所不久前發布的報告也指出，下半年消費物價將溫和上漲。一是翹尾因素變小。測算表明，三季度CPI的翹尾因素在0.8%左右，比二季度收窄0.2個百分點。二是流動性趨緊。受美聯儲加息和歐日等央行貨幣政策可能正?；约柏泿藕捅O管政策加大金融“去杠桿”的影響，預計市場流動性總體依然比較緊，這也是制約物價上漲的一大因素。三是PPI向CPI傳導的壓力會減輕。房價瘋漲勢頭被抑制，居住價格有望穩定甚至回落。

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