剛剛閉幕的全國金融工作會(huì)議明確指出,要把發(fā)展直接融資放在重要位置,形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場體系。

　　證監(jiān)會(huì)副主席姜洋近幾日接受媒體采訪時(shí)也表示,做好投資者權(quán)益保護(hù)工作,繼續(xù)加大違法主體先行賠付、行政和解試點(diǎn)、支持訴訟等制度的實(shí)施力度。研究設(shè)立投資者賠償基金,推動(dòng)形成包括司法、行政和市場等多元化投資者賠償救濟(jì)體系。

　　筆者認(rèn)為,從中央對資本市場投資者保護(hù)的強(qiáng)調(diào)到證監(jiān)會(huì)對投資者保護(hù)工作的積極部署,都表明了監(jiān)管部門對資本市場投資者保護(hù)工作的重視程度,資本市場投資者保護(hù)藍(lán)圖越來越清晰,接下來要做的就是把藍(lán)圖里還有缺角的地方一步步完善。

　　能否使資本市場成為投資者尤其是中小投資者看得懂的市場、受公平保護(hù)的市場,成為市場經(jīng)營主體有效競爭、迸發(fā)活力的市場,成為合理配置資源、匯聚強(qiáng)大正能量的市場,直接影響著資本市場的繁榮與穩(wěn)定。

　　近年來,證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了多項(xiàng)保護(hù)中小投資者的舉措。比如將投資者保護(hù),特別是中小投資者保護(hù)全面嵌入監(jiān)管制度設(shè)計(jì)中;嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為;建立多元化糾紛解決機(jī)制、完善中小投資者賠償制度等等;投資者保護(hù)已經(jīng)成為監(jiān)管層工作的重中之重。

　　證監(jiān)會(huì)主席劉士余先后對投資者保護(hù)工作作出重要指示,明確提出“保護(hù)投資者合法權(quán)益是證監(jiān)會(huì)職責(zé)和使命所在”、“保護(hù)投資者合法權(quán)益重如泰山”。

　　可以看到,2016年以來,證監(jiān)會(huì)以投資者適當(dāng)性管理、多元化解糾紛、持股行權(quán)、支持訴訟、教育基地建設(shè)和先行賠付為著力點(diǎn),不斷推進(jìn)投資者保護(hù)制度建設(shè)和機(jī)制創(chuàng)新,取得了突破性進(jìn)展。

　　比如興業(yè)證券設(shè)立5.5億元欣泰先行賠付專項(xiàng)基金,這是中國證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行制度改革引入保薦機(jī)構(gòu)先行賠付制度以來的首個(gè)先行賠付案例。

　　筆者認(rèn)為,有效保護(hù)投資者合法權(quán)益是一項(xiàng)長期任務(wù)。目前,我國持股行權(quán)的方式和內(nèi)容還有待進(jìn)一步落實(shí),剛剛修訂實(shí)施的投資者保護(hù)適當(dāng)性管理辦法也需要在實(shí)踐中不斷完善。同時(shí),違法主體先行賠付、行政和解試點(diǎn)、支持訴訟等制度的實(shí)施力度需要繼續(xù)加大,多元化的投資者賠償救濟(jì)體系應(yīng)盡快完善。同時(shí),還應(yīng)在立法層面加強(qiáng)投資者保護(hù)。

　　實(shí)現(xiàn)投資者權(quán)益充分、有效保護(hù)是一個(gè)龐大的系統(tǒng)工程。在加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)的整體布局中,證監(jiān)會(huì)的政策措施固然重要,但仍然只是參與者之一,市場各方,包括立法、執(zhí)法等部門以及機(jī)構(gòu)、投資者等都應(yīng)付出努力,共同把投資者合法權(quán)益的保護(hù)落到實(shí)處。

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