,周四早間,人民幣兌美元中間價報6.8090,為去年11月10日來最高,上調0.79%,創1月6日來最大升幅。同時離岸人民幣兌美元突破6.73關口,一度漲至6.7240。在岸人民幣兌美元進一步升破6.79元關口,一度至6.7875元。
據彭博報道,人民幣匯率本周頗受關注,離岸人民幣兌美元升至10月底以來最高水平。投資者是否應該將其作為潛在經濟增長或大宗商品需求的積極信號?證據表明,答案是“未必”。
人民幣兌美元走強幅度雖大,但談不上前所未有。周三的上漲甚至不是2017年的最大漲幅。今年1月的第一個星期,人民幣就曾有更大幅度的升值。
跟當時的情況很相似,這次人民幣上漲看起來像倉位調整和流動性擠壓。曲線上最近端的遠期點數大幅升高,表明投資者爭相為人民幣空頭頭寸融資,并帶來回購動機。
計算表明,人民幣兌其參考的一籃子貨幣的升值幅度充其量算是微乎其微。事實上,人民幣匯率依然接近其引入參考貨幣籃子以來的最低點。當然,現匯比官方的中間價更為波動,但我預計,當局對匯率態度的變化將會更加廣泛地反映出來。
歷史證據表明,人民幣兌美元現匯升值對其他市場并沒有多少參考意義。人民幣與A股的相關性在過去幾年一直接近零。
而且,人民幣與大宗商品價格的相關性也不是特別好。我是不會因為匯市的流動性緊張而去買鐵礦石的。
可以確定的一件事是,人民幣兌其他亞洲貨幣的關鍵水平依然有效。人民幣兌韓元再次從162反彈,肯定表明決策者正在關注彼此的貨幣。
在人民幣上漲的時候,全力在亞洲匯市尋找機會。但是,如果你想要從中探尋更廣泛的市場影響,可能會發現自己正在水中撈月。
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