據上海證券報1月20日消息，麻省理工大學材料化學系教授唐納德·薩多韋教授，在研究液態金屬電池項目已有十年時間，致力于通過材料革命來制造低成本、 大儲存量的電池。通常而言，電池的電極是固體的，而在使用了多種液態金屬后，由于密度不同以及非混合性，因此電池可以在更加復雜的環境下保持獨立運行，增加使用壽命。薩多韋教授的團隊在獲得了美國高等能源研究計劃局1100萬美元的研究經費后，技術研發主要以可再生能源儲能為主。

　　在原來使用液態銻做電極材料時，電池系統需要保持700攝氏度的高溫才能夠運行，前年9月，該團隊實現了使用鋰、鉛和銻的混合金屬制作電極，使得電池的工作溫度降低至400~500攝氏度，提升了電池的耐用性。而在今年1月，通過使用鋰與鉍以及混合氫氧化物的液態金屬，團隊將電池的工作溫度降低到了270攝氏度。唐納德·薩多韋教授表示，這項技術同樣適用于民用鋰電池。

　　在抗癌機器人方面，去年12月這款被譽為“癌癥終結者”的液態金屬納米機器人問世，曾引發了國內液態金屬相關概念股的持續上漲。上周，北卡羅萊納州立大學研發團隊在接受in-Pharmatechnologist網的專訪時表示，納米機器人針對鼠類的實驗成功后，目前已積極推動大型哺乳動物的抗癌試驗，將盡快啟動人類臨床實驗。該研究小組使用了由鎵銦合金與兩種高分子聚合物配體混合制成的溶液，通過靜脈注射后，聚合物配體能夠活躍地定向吸附腫瘤癌變細胞，并將受體細胞綁定至其表面，高效準確地消滅癌癥細胞。

　　機構預計，液態金屬可在高性能服務器、筆記本電腦以及通訊基站的芯片熱管理中獲得廣泛應用。此番在新能源電池以及抗癌兩大領域取得應用突破，也為國內公司帶來了新的技術遐想空間。目前A股中宜安科技、安泰科技、云海金屬等上市公司，涉及液態金屬相關業務。

　　重點個股解析

　　國海證券

　　宜安科技（300328）：公司業績穩健成長液態金屬發展空間廣闊

　　宜安科技發布三季報，營業收入3.94 億元，同比增長16.81%；歸屬上市公司凈利潤3769 萬元，同比增長23.3%。經營活動產生的現金流量凈額為7710.7 萬元，同比增長312.42%；基本每股收益0.17 元；加權平均凈資產收益率5.88%。/p》

　　投資要點：

　　深耕合金材料領域，消費電子、汽車領域雙管齊下：公司是一家專業從事鎂合金、鋁合金等輕質合金精密壓鑄件研發、設計、生產和銷售的高新技術企業。公司持續開拓消費電子市場，產品已經成功進入華為、三星、緯創、和碩、小米等多家國內外知名客戶的供應鏈。公司憑借鎂鋁合金汽車產品輕量化的優點，與TKP、特斯拉、HBA、TRW、AWE、阿爾派等國際知名客戶順利展開合作。

　　液態金屬領域前景廣闊，公司產品技術領先：液態金屬作為一種新型材料，具備高強度、高硬度、耐摩擦、高彈性、耐腐蝕性等一系列優點。公司于2010 年開始研發液態金屬，目前已經擁有完整的液態金屬產業鏈，量產了卡托、轉軸等液態金屬產品。同時公司不僅在小件產品成型方面日益成熟，而且也具備大塊成型產品的生產能力，我們預計隨著技術不斷成熟，液態金屬將有廣泛的應用空間。

　　與中科院成立合資公司，進一步鞏固液態金屬領先優勢：公司2015 年7 月擬出資1.26 億與中國科學院金屬研究所合資成立中科宜安液態金屬有限公司，宜安科技控股70%。金屬研究所是國家材料科學和工程研究的重要基地，其塊狀非晶及其復合材料制備研究代表全球最高水平。公司與金屬研究所合作，能夠在本身液態金屬優勢上，加速將金屬研究所的技術產業化，進一步鞏固公司的領先地位。

　　給予增持評級：預計2015-2017 年公司將分別實現營業收入6.31、7.88、9.89 億元，實現歸屬母公司的凈利潤6529、8143、10030 萬元，EPS分別為0.29、0.36、0.45 元，當前價格對應2015-2017 年PE 分別為97、77、62 倍。鑒于液態金屬廣闊的市場前景，給予公司增持評級。

　　風險提示：消費電子行業景氣度下滑；液態金屬銷售不達預期。

　　財富證券

　　安泰科技（000969）：國企改革先鋒業績有望進入長期上升通道

　　事件：公司公布2015年中報，上半年實現營業收入19.68 億元、實現凈利潤1417.55 萬元，分別同比增長-5.54%、10.67%。公司同時公告擬通過合資設立的安泰環境工程技術公司收購寧波化工100%股權。

　　投資要點

　　改革成效初顯，業績止跌回升。公司于2014 年開始調整發展思路，并將2015 年定位為全面深化改革、調整戰略布局的一年，工作重心主要放在調整管控模式、優化體制機制、實施業務整合與布局等方面。2015 年，公司轉讓了所持有的北京安泰生物醫用材料公司及中鋼集團天澄環保科技公司的股權，落實將業務聚焦于“6+1”板塊，即“功能材料、非晶納米晶材料、粉末冶金材料、焊接材料、超硬材料、高速工具材料”六大核心業務領域加一個孵化與投資平臺。同時，公司加快提升自動化和信息化水平，采取系列措施全面降低綜合成本。

　　從上半年經營情況看，公司的改革措施已初見成效。在宏觀經濟面臨較大壓力的情況下，公司營業收入雖同比、環比均出現小幅下降，但得益于銷售毛利率同比增長0.51 個百分點、環比增長5.09 個百分點，公司凈利潤同比增長10.67%、環比則大幅扭虧為盈。目前，公司對天龍鎢鉬的股權收購正在積極推進過程中，如果考慮天龍鎢鉬的并表，公司上半年的凈利潤則可達到6489萬元，同比增長逾4 倍。

　　“安泰模式”有望成為國企改革的樣板案例。

　　技術優勢+機制創新，預計公司業績將進入長期上升通道。公司的主導產業一直聚焦于先進金屬材料，包括非晶/納米晶帶材、難熔材料、磁性材料、焊接材料、高速工具鋼及人造金剛石工具等，主要為全球高端客戶提供產品及解決方案，目前，公司產品已銷往全球50 多個國家和地區，被國內外眾多知名企業和客戶所認可。

　　公司是全球第二家能夠大規模生產非晶帶材的企業，打破了日立金屬在此領域的壟斷地位，受益于國內配電網建設的加速及電網節能需求，預計2015 年公司的非晶帶材銷量可達2.5-3 萬噸，并開始貢獻盈利；公司的高速工具材料業務綜合實力居國內第一，在國內質量最高、品種規格最全，目前產能4.5 萬噸，約占全球30%的市場份額，規模居全球前三；超硬材料及制品方面，公司則是國內最早通過歐盟OSA 認證的企業，產品主銷歐、美高端市場，是目前我國最大的金剛石工具出口基地；公司的永磁材料主要應用于計算機、消費電子、各種電機、汽車等中高端市場；同時，公司還是全球前三的非晶窄帶和納米晶超薄帶生產企業。

　　公司的非晶帶材、永磁材料、超硬及難溶材料等產品等市場前景良好，基于已有的技術及品質優勢，疊加本次大刀闊斧的體制機制改革，我們認為，公司有望突破過去數年的平穩發展格局，實現業績的快速、持續增長。

　　管理層持股向市場傳達良好發展預期。本次收購天龍鎢鉬股權過程中，公司將同時以8.17 元/股發行股份募集配套資金。其中，公司7 位高管擬合計出資2，230萬元通過安泰振興專戶認購本次配套募集資金，鎖定期36 個月。管理層積極參與定增亦反映其對公司長期發展前景的看好。

　　盈利預測與投資評級。公司未來業績長期向好應是大概率事件，產業孵化平臺則有望為公司帶來額外驚喜。假設公司2015 年底完成對天龍鎢鉬的收購，我們預計公司2015/2016/2017 年營業收入分別為42.80/54.13/62.54 億元，凈利潤分別為1.09/3.15/3.94 億元，對應EPS 分別為0.13/0.31/0.38 元。公司技術實力雄厚，混合所有制改革及外延式發展有望帶來超預期增長，我們認為可給予公司2016 年45-50 倍PE，對應目標價區間13.75-15.29 元。目前公司股價10.48 元，給予公司“推薦”評級。

　　風險提示。改革后團隊整合效應不及預期的風險；宏觀經濟波動風險。

　　興業證券

　　云海金屬（002182）：向高端鎂材制造邁進

　　公司鎂合金產銷量國內第一，是全球規模最大的鎂合金專業生產企業之一。公司在鎂、鋁合金領域中產業鏈一體化布局，已形成“白云石開采-原鎂冶煉-鎂合金熔煉-鎂合金加工-鎂合金回收”完整產業鏈；同時公司著重開拓鎂合金擠壓件和壓鑄等深加工業務，未來三年將進入業績釋放期，顯著提升公司盈利能力。

　　鎂合金下游需求空間蓬勃擴張，汽車、3C領域應用潛力強勁。由于鎂合金性能優越，伴隨工藝技術提升和成本相對下降，汽車用鋁合金替代需求及3C領域快速增長將極大刺激高端鎂合金需求。公司借助高強鎂合金項目，擴大鎂壓鑄件產能，調整高端產品結構占比，積極拓展下游汽車、3C領域市場利潤空間。公司已進入微軟Surface供應鏈中，隨著Surface銷量持續超預期，預計公司擠壓材業務將在未來兩年快速放量。

　　三年期定增過會，打開外延想象空間。公司向包括控股股東在內的4名特定對象募集資金已經獲得證監會過會，引入戰略投資者，為公司實現產業升級和發展下游深加工業務提供強有力的外援，打開未來外延想象空間。

　　預計公司2015-2017年歸屬母公司凈利潤分別為0.32、0.93和2.02億元，EPS分別為0.11、0.32和0.70元，對應2016年PE為44倍，給予公司“增持”評級。

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