據中國政府網11日消息，國務院辦公廳印發進一步促進旅游投資和消費的若干意見。意見提出，實施旅游基礎設施提升計劃，改善旅游消費環境；實施旅游投資促進計劃，新辟旅游消費市場；實施旅游消費促進計劃，培育新的消費熱點；實施鄉村旅游提升計劃，開拓旅游消費空間；優化休假安排，激發旅游消費需求；加大改革創新力度，促進旅游投資消費持續增長。

　　國信證券指出，整體來看，消費升級、交通改善、政策利好等繼續支撐著旅游行業的黃金十年，其中休閑游和出境游尤其領先。建議關注休閑游相關的免稅龍頭中國國旅、演藝龍頭宋城演藝、騰邦國際、核心城市圈周邊休閑度假景區龍頭中青旅、三特索道以及出境游旅行社龍頭眾信旅游、易食股份。

　　中國國旅：央企改革漣漪再起，長短皆宜品種

　　央企改革漣漪再起。航運系央企集體停牌，或將勾起市場對于央企改革的預期。旅游板塊的央企，改革或整合，是合理選項。旅游行業目前有四家央企：華僑城集團、中國國旅集團、港中旅集團、南光集團。數量多，而規模普遍較小，改革或者整合，是合理的選項。

　　除了短期的改革利好刺激外，我們認為，公司也是中長期投資的良好標的：

　　1.基本面健康，15PE僅25倍，難得放心品種：我們預計2015年權益利潤19.6億元，總市值591億元，剔除冗余現金，15PE僅25倍。

　　2.免稅蛋糕正變大，公司是最大受益者。①免稅購買群體有望逐步擴大——“海南離島免稅政策”有望在其他區域復制，如上海、廣東、福建、天津等4個自貿區，公司將受益；②有望整合國內免稅市場，如首都/浦東機場免稅店等。

　　3.分享跨境貿易的盛宴。中國國旅積極介入跨境同業務，中免商城已成功運營；作為在跨境電商領域唯一的國家隊運營商，國旅肩負重任，同樣也將分享跨境電商發展帶來的紅利。

　　4.三亞海棠灣項目運營情況良好，且二期及后續的開發，仍非常值得期待！

　　維持“買入”評級，12個月目標價120元！——僅考慮現有業務，預計15-17權益利潤19.6、23.4、25.8億元，對應EPS2.01、2.4、2.64元，年底預計賬面現金90-100億元，完全可以支撐700億市值。此外，以下潛在的三個發展機遇，不管把握住哪個，都能再造一個國旅：拿下首都/浦東機場免稅店、跨境電商+國企改革、“海南免稅”模式其他區域復制；因此，我們給予潛在機遇500億市值，對應整個公司的市值1200億，對應目標價120元。重申“買入”！

　　風險提示：國企改革進展受阻、無緣首都機場免稅業務、突發事件或短期業績不達預期。