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國家統計局數據顯示，2月中國官方制造業PMI下滑至50.3，1月前值51.3，創20個月新低。非制造業PMI亦下滑至54.4，較上月降0.9，同制造業PMI雙雙低于市場預期。

統計局官方解讀稱，從歷史數據看，春節所在月份的PMI大多會出現一些調整，2月份該指數的回落屬于正常波動。春節前后是制造業的傳統生產淡季，企業普遍停工減產，市場活躍度減弱。同時應當看到，本月制造業PMI總體延續擴張態勢。

券商觀點則認為，制造業PMI降幅高于季節性，難用春節因素解釋。

中金固收分析師陳健恒、唐薇表示，PMI本身是季調后的數據，且本次春節所在月份環比下行幅度明顯大于往年春節，可見還是剔除季節性因素后生產與新訂單等一定程度的走弱導致，尤其是中小企業制造業PMI的絕對水平較低、回落幅度較大，需關注嚴監管環境下其融資的可得性和對經濟的影響。

九州證券分析師鄧海清點評稱，2月制造業PMI較前值出現明顯下行，主要原因還是經濟走弱。由于居民消費不可持續、房價低迷傳導至房地產投資、基建投資同樣面臨進一步下滑等因素，2018年經濟下行壓力巨大，應當引起高度重視。上市公司2017年四季度業績預報普遍不及預期，同樣驗證基本面拐點已經出現。

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