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財經365訊，電力分火電。風電。光伏。水電。后兩者主要是新能源。目前主要依靠補貼。但未來補貼可能進一步減少。從市場看。棄風較為突出。新能源電力效益不好。今年是一個講看得見業績改善的投資年份。概念股不受市場歡迎。所以新能源電力今年表現較差。

水電行業業績不錯。長江電力股價表現可圈可點。

火電行業是今年虧損重災區。由于供給側改革持續推進。煤炭供應出現逆轉。不要說賒欠。就是現金也不一定買得到煤炭。煤炭價格上漲接近70%。最高達到650元。火電行業出現全行業虧損。股價沒有最低只有更低。

總體來說水電類相對獲得資金的青睞較多，走勢相對較強。火電類走勢最弱，資金關注最少。。

即便是同一水電板塊的股票，其走勢也大相徑庭。比如長江電力60090與梅雁股份600868的走勢就天差地別。其背后直接原因是長江電力業績良好被眾多資金看好，梅雁股份業績較差被眾多投資者拋棄。

所以不能電力板塊沒有人青睞，準確的說是業績較差的電力股票無人青睞。當然了，這些無人關注的電力股票中，以火電類股票為主。

由于火電類股票占據了A股電力板塊中較大的部分，所以就顯得電力股總體走勢較弱。

火電類走勢疲弱的根本原因是業績大多較差。業績不好的原因是近年來國內煤炭價格暴漲，而發電企業的電價并沒有上漲。即煤與電還沒有形成市場性同步。絕大多數的火電企業由于煤價的高漲而業績大幅下降甚至陷入虧損中。比如長源電力、吉電股份、粵電力、寶新能源、內蒙華電等。

其實火電類企業的業績下滑并不只是煤價高漲帶來的影響，長期影響火電企業的業績因素還有新能源發電的競爭，比如天然氣發電、風能、光能發電等的大幅增長并且優先上網使火電上市公司的產能下降、設備閑置從而效益下降。煤價的上漲只是暫時的，而新能源發電的替代作用卻是長遠的。

當然我國的煤炭資源是非常豐富的，火電上市公司如果能夠做到用新技術進行環保發電，火電類公司的業績前景還是非常遠大。目前的火電板塊的股價低迷只是暫時的一個過程，不久的將來火電類上市公司股票必將迎來新的上漲周期。

電力股股價起不來有以下幾點原因：

1)電力股業務比較簡單、透明，沒什么所謂的想象力，炒作不易，吸引不到炒作者；

2)電力股業績相對來說比較穩定，也業績不錯，操縱者想拿貨不容易，失去操縱動力；

3)無論是電力需求，還是電力供應增長，已經到低增長階段，成長性不足，也難以給比較高的估值；

4)電力股的主流是火電股，火電股最尷尬的地方是，下游客戶是壟斷的國家電網和南方電網，發電企業無電力定價權，上游是市場化的煤炭市場，煤炭價格的劇烈波動導致火電股失去了公用事業的業績穩定特征；

5)目前電力生產產能過剩，導致生產設備閑置，效能不高；

6)沒有一致性的監管，導致監管套利橫行，比如魏橋不承擔環保責任建了近千萬千瓦的火電廠，對其它守法電廠形成強烈的不公平競爭。

不過，電力股長期投資還是很不錯的，一定能取得平均收益，尤其是現在由于煤炭價格高位虧損的火電股。

每個行業的估值不同。電力行業由于屬于重資產，業績都很穩定，穩定意味著具有持續現金流，但也意味著沒有高增長。 從價值投資的角度，主營業務穩定，核心資產增長率較高的公司才更受青睞，而電力行業大部分只符合前一條。所以電力行業屬于一種很穩健的資產，甚至于是避險資產，但并不在市場向好的時候受投資者青睞。而且近一年以來，由于供給側改革原因，導致煤炭價格上漲，而電力企業基本是火電，結果這一年多電企的凈利潤基本負增長，也是目前市場對于電力企業不青睞的原因。 如果市場由強勢轉向弱勢，則電企會由于避險資產的原因相對走強。舉個例子：比如李嘉誠基于現金流與避險，在歐洲就收購大量的電力企業。

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