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新股發行,核準制轉變成注冊制會有哪些影響

2018-02-24 14:19? 來源:財經365綜合 作者:辛曌 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:財經365綜合

中國A股股票上市比較難,需要達到一定條件并且該條件門檻較高,才可以上市,所以才會造成一些優秀的公司沒有在A股實現上市,比如阿里巴巴,騰訊等。如果A股放開上市標準實現注冊制,對于股市會有哪些影響,下面我們就來說道說道。


核準制和注冊制的區別在哪里。

兩者的區別其實主要就是核準制是IPO事前依靠行政判斷審批核準,注冊制則主要事后嚴管,企業信息充分披露后即可IPO上市。但是參考國外的注冊制如果上市的企業日后發現有什么違法違規的事情包括被發現昔日IPO造假,迎來的將是十分嚴苛的處罰機制,罰金不是如今的罰款幾萬、幾十萬了事,而是天文數據,還將觸發被強制退市、賠償投資者。

為什么A股的發行制度還是核準制

我們都知道中國股市的歷史較短,目前也就28年左右的時候,不像美國已經有幾百年的歷史,歷史的較短造成了A股的不成熟性,各方面還是要受到國家的控制與審批,可能有投資者對于到底什么是核準制,我這里簡單說下,核準制是國家對于準備上市的公司要進行實質性進行判斷,并且達到實質上市條件,核準強調是實質,所以質量差,實質性不好的股票,無法上市。而注冊制制,國家只負責注冊審批,對于公司質量和實質情況不做任何判斷。簡單解釋比較來看,就知道一個不成熟,制度不完善的市場如果實現注冊制,股票市場風險就會比較高。注冊制的實際公司的好壞,讓市場決定,讓投資者判斷,我覺得我們現在A股的很多中小投資者不具備這個判斷能力,所以自然風險高。

IPO注冊制

如果新股發行從核準制轉變成注冊制會帶來哪些影響?

第一,IPO將進一步提速發行。雖然如今的IPO核發速度已經很驚人,A股去年核發超過420家企業,居世界資本市場融資數一數二,并不比實行注冊制的歐美等市場低,但是注冊制下企業信息充分披露即可上市,屆時市場IPO的數量恐怕將比如今的IPO高速發行進一步提速。

第二,殼資源不再值錢。目前IPO審批制度下,只要闖關成功,就能不斷在資本市場融資,就算業績太差,混不下去了,殼資源也能賣好一個好價錢,但是IPO邁入注冊制,企業信息充分披露后即可上市,殼資源價值將大降。

IPO注冊制

第三,退市制度有望真正形成。縱觀世界資本市場的注冊制,因為放松了企業的IPO容易程度,相應的也都會強化企業退出機制,這一步如果A股要邁入真正的注冊制,必須同步強化退市機制,否則A股市場將是被IPO大水所掩蓋,這點不能馬虎搞特色。

第四,市場估值將下降,分化更嚴重。因為IPO注冊制下IPO進一步提速,供需關系的改變,市場估值將下降,而一些缺乏業績支撐的中小創題材股價值將進一步被削弱,市場分化更加嚴重。

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