瑞銀(UBS)表示，“我們正在修改對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年兩次加息時(shí)機(jī)的預(yù)測(cè)，從此前的7月和12月變?yōu)?月和9月，主要是考慮到3月份的美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的會(huì)議紀(jì)要中他們?cè)赋觯偻顿Y政策可能會(huì)在今年晚些時(shí)候發(fā)生變化。”
美聯(lián)儲(chǔ)此前曾表示，它預(yù)計(jì)在2017年將加息三次，其中一次在3月份的會(huì)議上已經(jīng)啟動(dòng)了。
在5月份的政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)選擇了維持利率不變，但卻淡化了美國(guó)最近出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)疲軟，他們表示第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能是“暫時(shí)的”，經(jīng)濟(jì)狀況應(yīng)該有所改善。
然而，美國(guó)的數(shù)據(jù)低于預(yù)期已經(jīng)降低了分析師們對(duì)加息的預(yù)測(cè)，而本周市場(chǎng)對(duì)華盛頓傳出的消息感到不安。因此，周四美元兌一籃子貨幣的匯率接近六個(gè)月低點(diǎn)。盡管如此，許多投資者仍預(yù)期6月將加息。
瑞銀(UBS)表示，“6月份的會(huì)議是預(yù)期加息的一個(gè)自然而然的時(shí)機(jī)，目前它已基本上被市場(chǎng)所消化。”他們還補(bǔ)充稱，4月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，增加了2.1萬個(gè)崗位，該數(shù)據(jù)支持了美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)立場(chǎng)，即第一季度的疲軟狀態(tài)是暫時(shí)的。
這群經(jīng)濟(jì)學(xué)家還表示，他們相信，F(xiàn)OMC將在6月份加息，這是反映美聯(lián)儲(chǔ)雙重使命的累積進(jìn)展，而不僅僅是近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
然而，至于9月，瑞銀表現(xiàn)得更為謹(jǐn)慎 。美聯(lián)儲(chǔ)此前曾表示，在加息之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)開始削減資產(chǎn)負(fù)債表，因此，瑞銀認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)利率的時(shí)機(jī)以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(尤其是通脹)出現(xiàn)的時(shí)候，這是關(guān)鍵。
瑞銀(UBS)表示，“9月也會(huì)是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫詳細(xì)說明聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)縮表框架的好時(shí)機(jī)，不過他們希望積累更多的數(shù)據(jù)證實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)符合預(yù)期，”，經(jīng)濟(jì)學(xué)家補(bǔ)充說，如果一切順利，這可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在12月宣布削減其資產(chǎn)負(fù)債表。
聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)仍感到“縮減恐慌”(taper tantrum)的刺痛。盡管他們相信是市場(chǎng)誤會(huì)他們了，但他們還是很可能會(huì)加倍努力推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表的變動(dòng)(就像他們目前所做的那樣)。如此謹(jǐn)慎的態(tài)度表明，他們很可能不會(huì)在同一會(huì)議上宣布再投資和加息的結(jié)束。資產(chǎn)負(fù)債表的萎縮更加依賴于數(shù)據(jù)(特別是通脹)的預(yù)期。