隨著市場(chǎng)擊穿2900點(diǎn)，抄底資金愈發(fā)兇猛。數(shù)據(jù)顯示，截至本周一，上周以來(lái)，A股ETF合計(jì)獲得資金凈流入435.28億元，本月以來(lái)資金凈流入更是高達(dá)743.15億元。業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)已出現(xiàn)多重觸底信號(hào)，A股市場(chǎng)有望在2024年初開(kāi)啟中期級(jí)別反彈行情。在市場(chǎng)見(jiàn)底向上的過(guò)程中，此前調(diào)整較充分的醫(yī)藥、汽車(chē)、科技板塊有望成為急先鋒。
資金連續(xù)“掃貨”寬基ETF
數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，月初以來(lái)(12月1日至25日區(qū)間)，A股ETF凈流入743.15億元。而上周以來(lái)(12月18日至25日區(qū)間)，A股ETF凈流入435.28億元。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，資金往往會(huì)對(duì)ETF逆向布局。當(dāng)市場(chǎng)快速上漲時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者通常選擇落袋為安;當(dāng)指數(shù)階段性見(jiàn)底時(shí)，ETF往往獲資金大幅凈買(mǎi)入。例如，2018年底，上證50指數(shù)持續(xù)回調(diào)至“黃金坑”位置，華夏上證50ETF規(guī)模也達(dá)到階段性高點(diǎn)，接下來(lái)在2019年1月，上證50指數(shù)開(kāi)啟上漲走勢(shì)。
招商證券測(cè)算，上周寬指ETF均為凈申購(gòu)，其中滬深300ETF申購(gòu)最多;行業(yè)ETF申贖參半，其中券商ETF申購(gòu)較多，新能源和智能汽車(chē)ETF贖回較多。具體的，滬深300ETF凈申購(gòu)65.3億份;創(chuàng)業(yè)板ETF凈申購(gòu)12.0億份;中證500ETF凈申購(gòu)8.1億份;上證50ETF凈申購(gòu)32.5億份。雙創(chuàng)50ETF凈申購(gòu)2.1億份。科創(chuàng)50ETF凈申購(gòu)31.3億份。行業(yè)ETF方面，信息技術(shù)行業(yè)凈申購(gòu)12.8億份;消費(fèi)行業(yè)凈贖回4.3億份;醫(yī)藥行業(yè)凈申購(gòu)10.9億份;券商行業(yè)凈申購(gòu)14.4億份;金融地產(chǎn)行業(yè)凈贖回3.1億份;軍工行業(yè)凈申購(gòu)0.2億份;原材料行業(yè)凈贖回0.5億份;新能源和智能汽車(chē)行業(yè)凈贖回14.3億份。
股票型ETF凈申購(gòu)規(guī)模最高的為華泰柏瑞滬深300ETF(+30.5億份)，華夏上證50ETF(+20.2億份)凈申購(gòu)規(guī)模次之;凈贖回規(guī)模最高的為華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF(-6.6億份)，匯添富中證800ETF(-5.2億份)次之。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，寬基指數(shù)一般表征市場(chǎng)某類(lèi)市值水平上市公司的整體表現(xiàn)，某種程度上是能夠長(zhǎng)期分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的工具。疊加當(dāng)前位置市場(chǎng)未來(lái)修復(fù)預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，在無(wú)法預(yù)測(cè)率先突圍的板塊時(shí)，寬基ETF或成為較優(yōu)選擇。其次，寬基指數(shù)普遍擁有更多的成份股數(shù)量與更均衡的行業(yè)分布，能夠盡可能分散風(fēng)險(xiǎn)、降低波動(dòng)性，避免個(gè)股或單一行業(yè)黑天鵝事件的影響。此外，寬基ETF及其聯(lián)接基金擁有資金門(mén)檻低、交易費(fèi)用低、運(yùn)作簡(jiǎn)單透明等優(yōu)勢(shì)，是交易便捷的配置工具，適合普通投資者。
ETF產(chǎn)品規(guī)模占比仍然偏低
雖然表現(xiàn)參差不齊，一些賽道基金也得到了資金的青睞。 近年來(lái)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略深入實(shí)施，而央國(guó)企是實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的排頭兵，在科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)揮著重要作用。國(guó)資委公布數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，中央企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)完成投資超8400億元，同比增長(zhǎng)約30%。在此背景下，戰(zhàn)略新興領(lǐng)域的代表性央國(guó)企投資機(jī)遇備受關(guān)注。
具體來(lái)看，央國(guó)企經(jīng)營(yíng)質(zhì)量在持續(xù)提升，基本面發(fā)展向好。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，上市央國(guó)企ROE(凈資產(chǎn)收益率)領(lǐng)先A股整體水平，截至三季度，A股上市非金融央國(guó)企年化ROE達(dá)10%，創(chuàng)2020年以來(lái)新高，較A股整體高0.8個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分來(lái)看，世界一流專(zhuān)精特新示范企業(yè)、科改企業(yè)、雙百企業(yè)三類(lèi)央國(guó)企整體年化ROE達(dá)10.3%，領(lǐng)先其他央國(guó)企0.8個(gè)百分點(diǎn)。
聚焦央企科技創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)的中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)指數(shù)，近期也受到了市場(chǎng)關(guān)注。12月初，中國(guó)國(guó)新公告旗下國(guó)新投資增持中證國(guó)新央企科技類(lèi)指數(shù)基金，并將在未來(lái)繼續(xù)增持。數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，本月已有近20億元資金凈流入央企科技50ETF等3只跟蹤該指數(shù)的產(chǎn)品。中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)指數(shù)覆蓋國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、電子、通信等行業(yè)中研發(fā)投入高、成長(zhǎng)性好的央企上市公司，反映戰(zhàn)略科技領(lǐng)域中代表性央企的整體表現(xiàn)。 從長(zhǎng)期來(lái)看，中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)指數(shù)取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2019年至今，將近5年的時(shí)間里，指數(shù)累計(jì)上漲55.7%，年化收益超過(guò)9%。公開(kāi)信息顯示，目前跟蹤中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)ETF的聯(lián)接基金已獲批待發(fā)。
國(guó)海證券分析師李楊認(rèn)為， 國(guó)企改革推動(dòng)央國(guó)企提質(zhì)增效近年來(lái)國(guó)家全方位助推央國(guó)企改革，從戰(zhàn)略層面深入推進(jìn)央國(guó)企的優(yōu)化和調(diào)整。“一利五率”考核體系優(yōu)化引領(lǐng)中央企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展、推動(dòng)中央企業(yè)加快實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展;證監(jiān)會(huì)擬推動(dòng)分紅改革，國(guó)企分紅穩(wěn)定，優(yōu)勢(shì)突出;全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)，凸顯國(guó)企永續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值。
除了央企科技50ETF之外，今年跌幅較深的醫(yī)藥類(lèi)ETF也受到資金的青睞，已經(jīng)連續(xù)多個(gè)月資金凈流入，呈現(xiàn)越跌越買(mǎi)的跡象。
平安證券分析師郭子睿表示， 從總量看，對(duì)標(biāo)美國(guó)公募基金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，我國(guó)ETF產(chǎn)品規(guī)模占比明顯偏低，在市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品豐富度上仍有較大發(fā)展空間。從結(jié)構(gòu)看，我國(guó)股票型ETF以寬基和行業(yè)主題品種為主，策略主題ETF規(guī)模占比明顯偏低且策略因子多元化程度偏低。ETF作為配置工具化屬性極強(qiáng)的品種，策略主題ETF是重要的因子化投資載體，未來(lái)發(fā)展可期。從風(fēng)險(xiǎn)收益譜系分布來(lái)看，ETF市場(chǎng)發(fā)展不平衡，品種擁擠和欠缺現(xiàn)象并存。行業(yè)主題ETF主要擁擠在高風(fēng)險(xiǎn)、高收益區(qū)間，定位低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的產(chǎn)品相對(duì)較少。策略主題ETF主要擁擠在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益區(qū)間，定位高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品相對(duì)較少。基金公司可以重點(diǎn)在目前風(fēng)險(xiǎn)收益譜系中相對(duì)稀疏的位置布局產(chǎn)品，比如低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的行業(yè)ETF，以及高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的風(fēng)格策略因子ETF。行業(yè)主題ETF的行業(yè)布局：目前在上游、下游領(lǐng)域的布局?jǐn)?shù)量較多，中游偏制造業(yè)板塊仍有布局空間。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！