近期，保監會公布了對人身險產品設計的通知，監管條例規定，兩全保險產品、年金保險產品，首次生存保險金給付應在保單生效滿 5 年之后，且每年給付或部分領取比例不得超過已交保險費的 20%。此外，條例還規定保險公司不得以附加險形式設計萬能型保險產品或投資連結型保險產品。

　　不難看出，上述規定依然是保險會一直以來強調“保險姓保”、保險回歸保障思想的行動延續，此次調整，波及了大部分保險公司，連大險企也無法獨善其身，從保費收入結構來看，上述規定對于保險公司的影響還是很大的，特別是規模保費不大，但非常依賴兩全險、萬能險的險企，目前，保險公司也有一些應對舉措，例如加強對長期保障型產品的營銷等，以其度過陣痛難關。

　　監管條例影響多數險企

　　因具備返還、理財及保障收益的性質，市場上的“兩全型”、“年金型”附加萬能險賬戶一類的保險銷售火熱，近年多數保險公司開門紅的主推產品均是上述類型的產品，保監會公布的人身險設計新規，給兩全險、年金險產品澆了一盤冷水，大型險企也無法獨善其身。

　　《投資者報》記者注意到，大型險企中，如國壽、平安壽、太保壽、人保壽、泰康人壽等多家險企開發的2017年開門紅產品均不符合如今保監會的規定，這些產品如果繼續銷售，產品條款肯定需要修改。

　　如中國人壽(行情28.08 -1.75%,診股)的鑫福贏家，按照條款，保戶可在猶豫期后領取20%首年保費，并自保單生效之日起至約定關愛金領取日前，每年可領取20%基本保額的生存金，不符合“首次生存保險金給付應在保單生效滿 五年之后”的規定。

　　又比如太保壽險2017年的開門紅產品東方紅.滿堂紅年金版，按照規定，自合同生效起至59周年每年可領取基本保額的20%作為祝福金。利贏年年年金保險（分紅型）等因首年即返還保費也不符合現在的要求。

　　而對于比較依賴年金險、兩全險做大規模保費的中小壽險公司來說，上述人身險設計條例的出現無疑帶來更大的打擊。例如天安人壽，《投資者報》記者注意到，去年公司保費收入排名五位的保險產品中，其中，天安人壽天保利Ⅱ號 C 款增強版兩全保險（萬能型）、天安人壽安享利年金保險等產品均不符合相關規定，而這些產品保費收入占2016年公司總保費收入的約40%。不過記者從天安人壽官網上了解到，上述不符合規定的產品目前多已停售，在售的保險產品主要以重疾險、意外險、醫療險為主。

　　長險短做不復存在？

　　值得關注的是，這些兩全型、年金型產品還有增厚原保險保費收入的功能，按照監管規定，保險公司每個季度的原保費占總規模保費的比例不得低于30%，而目前幾乎所有險企都達到了這個目標，這其中，包括能做大保費并且部分計入原保險保費的兩全型或年金型產品的功勞。

　　如何操作呢？據了解，操作方法主要是將兩全保險、年金保險設計成固定收益類產品，這些保險產品的期限大多為十年期甚至更長，這就規避了監管，但客戶往往不會等到合約期結束，而是提前退保，這樣客戶不但沒有損失，還獲得了收益。例如某上市險企開發的一款年金型產品，在宣傳中明確寫道，如果客戶一次性交10萬元保費，那么在保單期滿兩年之后，解除保險合同可領取108206元，收益率約為年化4%，相當于把長險做短了。而此次人身險產品設計條例出臺之后，上述現象將不復存在，保險公司后續所呈現出來的收入結構將更為準確及真實。

　　按照條例規定，對已經審批或備案的產品，保險公司需在 2017 年 10 月 1 日前完成自查和整改。《投資者報》記者詢問了國壽、人保的保險代理人，他們均表示目前還未接收到不合規定產品停售的通知。

　　回歸保障成大趨勢所趨

　　過去一年間，保監會一直強調“保險姓?！?，限制萬能險及短期人身險產品的銷售，效果也十分顯著。

　　據媒體報道，今年一季度壽險公司人身險業務新單原保險保費收入達9612億元，同比增長35%，這其中，新單期交原保險保費收入達2829億元，同比增長73%，可以看出，期交人身險業務實際上增長非常迅速。

　　從期限來看，10年期及以上的新單期交產品保費收入達1171億元，占總新單期交原保險保費收入近四成的比例，由此來看，一季度壽險公司保費收入結構還是非常不錯的。

　　此次監管層再次發文，實際上也是延續著一直以來強調保險回歸保障的想法。但也有不同的意見出現，首都經貿大學保險系教授庹國柱認為，還是應該給保險公司一些活動的余地，他對《投資者報》記者表示，雖然監管層控制風險的想法很好，但過于一刀切。他表示，其實保險公司畏懼長險，除了長險資金流動性差之外，長險利率也很難控制，“比如說精算的時候預定利率3.5%，你能保證他將來20年、30年之后不會利率倒掛嗎？不會出現重大利差損嗎？有些保險公司長短結合，做些短險，短期市場利率好控制，也不是不可以。只要控制總額度就可以了，不需要那么嚴格?！?/p>

　　上述人保代理人也對《投資者報》記者表示，人身險設計規定實施之后，年金險、兩全險可能沒那么好賣了，更多就是銷售重疾險、意外險之類的保險，但這些保險的單均保費遠遠比不上年金險、兩全險，自己的收入可能會下降。

　　不過無論如何，保險回歸保障已是不可逆的趨勢，一位不愿意透露姓名的精算師對《投資者報》記者表示，未來，長期儲蓄型產品或風險保障型產品將更容易獲得監管層的審核通過。

　　而政策反映到管理端、銷售端，各險企也已有所動作，已有一些保險公司根據政策調整了營銷方案，加大期交產品的營銷力度，另外，還對員工進行培訓，提升員工對期交產品的理解及熟悉程度。