《暫行辦法》規(guī)定，境外投資者使用外匯投資的，可通過債券持有人在香港人民幣業(yè)務(wù)清算行及香港地區(qū)經(jīng)批準(zhǔn)可進(jìn)入境內(nèi)銀行間外匯市場進(jìn)行交易的境外人民幣業(yè)務(wù)參加行（以下統(tǒng)稱香港結(jié)算行）辦理外匯資金兌換。香港結(jié)算行由此所產(chǎn)生的頭寸可到境內(nèi)銀行間外匯市場平盤。
使用外匯投資的，債券持有人應(yīng)在一家香港結(jié)算行開立人民幣資金賬戶，專門用于辦理“北向通”下的資金匯兌和結(jié)算業(yè)務(wù)。
《暫行辦法》指出，境外投資者可通過債券持有人在香港結(jié)算行辦理“北向通”下的外匯風(fēng)險對沖業(yè)務(wù)。
對于匯率風(fēng)險，工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實團(tuán)隊指出，目前離岸市場已經(jīng)有對人民幣匯率風(fēng)險對沖的工具，如港交所的人民幣期貨和期權(quán)，但都是以離岸人民幣(CNH)為交易基礎(chǔ)。由于在岸人民幣(CNY)與離岸人民幣(CNH)的定價及走勢均有所不同，參與境內(nèi)債券買賣的離岸投資者并不能有效對沖匯率風(fēng)險。要應(yīng)對這問題，需要開放境內(nèi)外匯市場讓“債券通”的參與者進(jìn)入。國家外管局較早前公布了容許參與銀行間債券市場的境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)進(jìn)行外匯衍生品交易，以管理由債券投資所產(chǎn)生的外匯風(fēng)險。
從長期來看，程春曙指出，債券通是助推銀行間債券市場國際化和人民幣國際化的關(guān)鍵措施，將產(chǎn)生較為深遠(yuǎn)的影響，具體來說，一方面將推動中國債券市場的登記結(jié)算、信用評級與信息披露等相關(guān)制度安排與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，提升中國債券市場對境外投資者的吸引力，實現(xiàn)債券市場的國際化，銀行間債券市場有望成為“一帶一路”沿線區(qū)域最主要的資本市場，實現(xiàn)資本的全球化流動；另一方面，方便境外投資者參與日益活躍的中國債券市場，進(jìn)一步提升市場的活躍度；此外，在中國債券市場發(fā)行債券將在實質(zhì)上具有“全球發(fā)行”的效果，極大提升對境內(nèi)外發(fā)行人的吸引力。
后續(xù)“南向通”也將開通，程春曙預(yù)計，在“南向通”開啟后，境內(nèi)投資者將可以在境內(nèi)實現(xiàn)資產(chǎn)的全球化配置。從長期來看，債券通對香港也具有非常重要的意義，有助于增強(qiáng)香港債券市場對全球投資人的吸引力，擴(kuò)大債券市場規(guī)模，在人民幣國際化的進(jìn)程中進(jìn)一步穩(wěn)固香港的國際金融中心的地位。