日前,證監(jiān)會(huì)公布了首批公募FOF（基金中的基金）名單，公募基金正式步入FOF時(shí)代。
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在FOF產(chǎn)品和策略方面已探索有時(shí)。證券時(shí)報(bào)記者了解到，為解決“挑選基金難”的問(wèn)題，部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在內(nèi)部建立了FOF型團(tuán)隊(duì)，并讓FOF團(tuán)隊(duì)、內(nèi)部股權(quán)團(tuán)隊(duì)、委外投資各條線相互競(jìng)爭(zhēng)，借此提升管理水平，提升收益穩(wěn)定性。
積極試水FOF
證券時(shí)報(bào)記者從保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)了解到，2014年，保監(jiān)會(huì)就對(duì)保險(xiǎn)資金投資FOF開(kāi)閘，一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為FOF管理人的經(jīng)驗(yàn)已較豐富。
“作為追求絕對(duì)收益的機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)公司的基礎(chǔ)職能就是做大類資產(chǎn)配置，是天然的FOF機(jī)構(gòu)。”一家保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部門(mén)人士表示，“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)基金的選擇困難癥一直存在。”
民生通惠總經(jīng)理葛旋表示，保險(xiǎn)資管是各類資管中，最適合采用FOF和MOM（管理人之管理人）模式投資平臺(tái)的機(jī)構(gòu)。民生通惠是業(yè)內(nèi)首個(gè)提出“成為具有競(jìng)爭(zhēng)力的MOM、FOF投資管理平臺(tái)，建立多元化的投資能力”的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。
據(jù)介紹，民生通惠在萬(wàn)向控股旗下的一個(gè)大數(shù)據(jù)及人工智能平臺(tái)上，搭建其核心技術(shù)和分析方法。通過(guò)優(yōu)化投資經(jīng)理池的風(fēng)格，對(duì)沖掉較弱或不穩(wěn)定的風(fēng)格，最大限度保留超額收益穩(wěn)定的因子池，動(dòng)態(tài)調(diào)整FOF組合。
民生通惠通過(guò)分析投資組合的持倉(cāng)、交易、收益等數(shù)據(jù)，考察投資經(jīng)理的投資風(fēng)格及其穩(wěn)定性，并通過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的數(shù)據(jù)，評(píng)估投資經(jīng)理所擅長(zhǎng)的市場(chǎng)環(huán)境。不同投資經(jīng)理貼有不同的標(biāo)簽，這些投資經(jīng)理既有來(lái)自內(nèi)部培養(yǎng)的團(tuán)隊(duì)，也有來(lái)自外部的基金經(jīng)理，一定程度上存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，與之配套的則是相對(duì)市場(chǎng)化的激勵(lì)制度。
另一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資團(tuán)隊(duì)也有著類似的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，公司內(nèi)部做FOF的團(tuán)隊(duì)與做股票的團(tuán)隊(duì)之間會(huì)有業(yè)績(jī)比較，目的是在激勵(lì)團(tuán)隊(duì)的同時(shí)檢驗(yàn)選擇基金的能力。
養(yǎng)老型FOF漸受青睞
“做FOF的投資經(jīng)理更應(yīng)該關(guān)注每一類資產(chǎn)應(yīng)該如何分配，以及每一類資產(chǎn)里面怎么去挑選到優(yōu)秀的投資管理人，而不是詳細(xì)到具體的個(gè)股或者債券的研究。”一位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，不同公司做FOF的背景不一樣，有的公司是為了彌補(bǔ)內(nèi)部投研能力的不足，有的則是為了在更大范圍內(nèi)分散風(fēng)險(xiǎn)，但不管基于什么原因做FOF，最終都是為了實(shí)現(xiàn)持久和穩(wěn)定的收益。
近年來(lái)，政策鼓勵(lì)發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，養(yǎng)老型FOF受到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的歡迎，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司不斷推進(jìn)FOF型產(chǎn)品的管理與發(fā)行。目前長(zhǎng)江養(yǎng)老已經(jīng)發(fā)起3只FOF型養(yǎng)老金產(chǎn)品，覆蓋債券、混合和股票三類。
從國(guó)外發(fā)展歷程看，F(xiàn)OF大發(fā)展的背景之一，就是大量資金追求穩(wěn)健收益，希望通過(guò)FOF來(lái)實(shí)現(xiàn)多元資產(chǎn)的配置。未來(lái)，隨著養(yǎng)老金市場(chǎng)擴(kuò)大，養(yǎng)老型FOF可能成為保險(xiǎn)資管的重點(diǎn)業(yè)務(wù)。（原標(biāo)題：保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極試水FOF 養(yǎng)老型FOF漸受青睞)