財經365（m.hand93.com）1月31日訊：A股雷聲繼續。昨天晚上，天神娛樂發布業績預告，預虧78億元，成為截至目前的“最大雷”。
- 1 -預計巨虧78億
天神娛樂貢獻的這顆雷，可堪載入A股史冊。
根據公告，天神娛樂預計2018年凈虧損73億元-78億元。這一虧損是什么概念呢？目前，天神娛樂的市值才44億元，其15-17年的凈利潤分別為10.2億、5.47億和3.62億元，3年凈利加總也不夠2018年虧。
近80億的預虧損額，也讓天神娛樂成為截至目前公告虧損額最大的A股上市公司。
對于虧損的原因，天神娛樂給出了三個理由：
1. 受宏觀政策影響，子公司業績下滑，對合并形成的商譽進行49億元的減值準備；
2. 公司的投資標的業績不達標，對出資份額減值準備8.2億元，預計承擔損失15億元；
3. 對參股公司的股權投資，預計減值準備7.5億元。
天神娛樂還表示，如果不考慮資產減值因素影響，公司2018年凈利潤約為3.77億元。
- 2 -買買買埋下地雷
天神娛樂現在爆出的商譽雷，早在其2014年上市之初就已經埋下。
天神娛樂成立于2010年3月，以網頁游戲發家。公開信息顯示，公司創始人朱曄最初手中只有300萬元的投資額，經過短短四年的運作，在2014年9月，當時還叫“天神互動”的天神娛樂，以24.51億元的價格，借殼科冕木業，完成上市。
上市之后，朱曄就開始瘋狂買買買。
僅2015年，天神娛樂就并購了妙趣橫生、雷尚科技和愛普三家公司，拓展游戲業務疆域。2016年，天神娛樂又把版圖拓展到了內容營銷和影視行業。這一年，其又收購了內容營銷平臺合潤傳媒，還入股了微影時代、功夫影業。
據不完全統計，自2014年上市以來，天神娛樂共發起12起并購案，收購總金額逾120億元，涉足影視、游戲、應用分發、互聯網廣告等板塊。
最開始，大舉并購對天神娛樂業績的推動作用是顯著的。據天神娛樂歷年年報數據，2014-2017年間，公司營收節節攀升，歷年增幅高達54.29%、97.85%、78.01%、85.17%；凈利也極速增長，同比增幅高達66.15%、56.25%、50.99%、86.5%。其間，還制作出了包括《余罪》等在內的爆款影視劇。
不過，高溢價并購下的業績增長，終究是經不起考驗的空中樓閣。