財經365（m.hand93.com）11月2日訊：股市資訊-格力混改落下帷幕 董明珠何去何從？

一、高瓴資本參與的“格力混改”

股市資訊-格力混改落下帷幕 董明珠何去何從？

作為中國制造業的明星公司，格力早就被寄予了“混改3.0標桿”的期望。格力電器從1991年成立以來，一直隸屬于格力集團，而格力集團是珠海市國資委全額出資并授權經營的獨立企業法人。今年4月1日，為響應國家對競爭性國企進行混合所有制改革的號召，格力電器發布臨時停牌公告，稱公司正籌劃轉讓所持有的部分格力電器股權，可能涉及公司控制權變動。

經過一系列討論，格力集團最終宣布擬以不低于人民幣44.17元/股，通過公開征集受讓方的方式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票，共計90.2億股。以這個價格計算，此次受讓方受讓的股份總價值為398.41億元。

二十八年之后民進國退，江山易手，“格力混改”的消息在業界掀起不小的震動。5月22日，格力集團召開意向投資人見面會，多達25家機構參加了本次會議，其中包括百度、淡馬錫、高瓴資本、厚樸投資、博裕資本等。從互聯網巨頭到金融界明星，無一不對自帶“光環”的格力表示出濃厚的興趣。

而也是在這個會上，此前一個多月從未對格力混改發表過意見的董明珠開口了。董明珠表示，股權轉讓并非事先與她商量，即使她不能再擔任董事長，“也決不允許‘野蠻人’進來”。董小姐的鐵娘子風格一如既往，彼時這番話也值得耐人尋味。2018年寶萬之爭時，董明珠曾高舉實業大旗力挺王石，這或是董明珠對野蠻人“資本方”的第一次表態。

但沒有人可以與時代趨勢作對，國企終究還是要變革，格力電器作為制造業的龍頭，未來還會面對更加激烈的市場競爭，如果不能加入民間資本，格力恐怕會越來越邊緣化。對格力而言，“混改”是一次換血，格力的謹慎顯而易見。

從5月召開會議到9月發布公告，不到四個月時間，競爭者數量從25家機構縮減至2家。股市資訊-9月2日格力電器公告稱，格力集團已收到兩家意向受讓方提交的申請材料與締約保證金，這兩家意向受讓方分別為珠海明駿投資合伙企業（有限合伙），以及格物厚德股權投資（珠海）合伙企業（有限合伙）與GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED 組成的聯合體。而一向高調的董明珠一直未表態。

直到10月28日，格力電器新進控股股東才終于揭曉，這場混改迷局，以高瓴資本的勝出落下帷幕。那么，為什么是高瓴資本？其入局又會對格力產生哪些影響？

事實上，高瓴資本在此前就已投資格力多年。截至2019年6月30日，高瓴資本持有格力電器0.72%的股份，是格力第八大股東。而排除這一原因，高瓴資本的投資風格或許也是它最終能夠接下格力“繡球”的原因。

二、“格力女王”董明珠何去何從？

有業內人士認為，高瓴資本過往的資本運作案例都堪稱經典。從投資范圍看，其投資覆蓋了TMT、醫療健康、消費、企業服務等多個領域；從成功案例看，其多年來已參投了百度、騰訊、京東、去哪、滴滴等大批明星企業；稱得上是一位具有獨立視角的長期投資者。

2017年，高瓴資本曾主導進行百麗國際私有化項目，以531億港元收購百麗國際。交易完成后，高瓴資本創始人張磊成為百麗國際董事長，持有百麗集團56.81%的股份。入主百麗后，股市資訊-高瓴資本對其進行了數字化改革與業務分拆。2019年6月，百麗國際旗下的運動板塊滔博國際順利被分拆；同年10月10日，滔博國際在港交所上市，當日市值高達566.79億港元。堪稱一次經典案例。

股市資訊-格力混改

另外一方面，格力集團一直以來都在推行科技型、創新型、多元化、全球化布局戰略。而格力電器與高瓴資本的結合可以說是一家具有世界級影響力的家電生產企業與國際化的投資機構結合，無疑會對格力未來的全球化之路起到巨大推進作用。從高瓴資本在助推百麗數字化方向取得的有益成果看，高瓴資本+格力電器的未來充滿想象空間。

此次混改結束后，許多人都不約而同的提出了同一個問題“高瓴來了之后，董明珠呢？”

換言之，未來作為職業經理人董明珠與高瓴資本之間的關系，將成為焦點中的焦點。董明珠在格力的角色是否會因為高瓴資本的到來發生變化呢？

一方面，董明珠所持有的格力電器股份，注定了她在格力電器的的地位。公開數據顯示，董明珠持有格力電器0.74%的股份，是格力電器第八大股東。與此同時，董明珠和格力電器另一大股東河北京海一直被外界當做一致行動人，兩者合計持有格力電器9.65%的股份。如再計算格力電器管理層，董明珠累計持有9.91%的股份。

另一方面，格力電器董事會目前由9名成員組成，其中非獨立董事6名，獨立董事3名。控股股東格力集團擁有4名非獨立董事提名權。根據媒體報道，此次股權轉讓后，格力集團的持股比例將降至3.22%，但仍可以保留一個董事席位。也就是說，高瓴資本大概率將拿到三名獨立董事的提名權。這勢必會打破董明珠在格力電器一言堂的局面。

但無論如何不可否認的是，董明珠作為帶領格力電器多年的職業經理人，對企業的成長起到了至關重要的作用。高瓴資本創始人張磊也曾公開表示：“坐在主駕駛位的永遠應該是企業家。”

據悉，珠海明駿已通過受讓意向書書面邀請的形式向格力電器管理層提出合作邀請。若格力電器管理層最終接受珠海明駿的邀請，并依據受讓意向書提出的邀請方案展開合作，雙方需在珠海明駿與格力集團簽署本次公開征集的《股份轉讓協議》前對具體合作方案予以明確并對外披露。

股權出售看上去已塵埃落定，但格力的混改之路其實才剛剛開始，脫離了珠海市國資委的格力，將在高瓴資本的帶領下走向怎樣的未來呢？股市資訊更多內容，關注財經365股票或“財經365網”微信公眾號看財經深度爆文！