6月25日，中國財富傳媒集團中國財富研究院、商務部國際貿易經濟合作研究院聯合舉辦《中國非金融類上市公司財務安全評估報告》(2017年春季)媒體發布會。報告認為，2017年上市公司總體財務安全形勢將進一步惡化，但上市公司總體財務安全狀況尚在可控范圍，不會出現重大系統性財務風險；中小板相對于主板和創業板更具投資價值。

　　中國財富傳媒集團董事長、中國財富研究院秘書長葛瑋表示，報告對2600多家非金融類上市公司的財務狀況開展系統評測、科學分析，目的在于為上市公司提高透明度做出一些努力，為監管層、企業以及廣大投資者提供專業的“尺子”和明亮的“鏡子”。

　　商務部國際貿易經濟合作研究院副院長曲維璽表示，相信在商務部國際貿易經濟合作研究院、中國財富傳媒集團中國財富研究院的共同推動下，《中國非金融類上市公司財務安全評估報告》將在金融信貸和投融資領域發揮更大的作用。

　　總體財務安全狀況可控

　　評估報告選取2629家非金融類上市公司作為樣本，基于樣本公司自上市到2016年的財務年報數據，采用賽彌斯(Themis)純定量異常值評級技術，對所有樣本上市公司財務安全狀況進行了詳細評估。

　　根據Themis非金融類上市公司FSI總指數分析，上市公司總體財務安全形勢進一步惡化。2017年FSI總指數預測值為4922.75點，較上年度下降37.72個基點，降幅為0.76%。

　　商務部研究院信用研究所所長、信用評級與認證中心主任韓家平稱，“自2012年開始，中國非金融上市公司FSI總指數已持續六年下降，2016年FSI總指數在斷崖式下滑后，降至10年來最低點。預計2017年FSI總指數繼續下滑，但下滑速度明顯降緩。”

　　分板塊看，經歷2016年的大幅下滑后，2017年三個板塊財務安全指數的降幅均迅速縮小，并趨于平緩。2017年，創業板上市公司財務安全指數低于主板和中小板，中小板上市公司整體財務安全狀況在三個板塊中表現最好。Themis認為，2017年中小板上市公司相對于主板和創業板，成為更具投資價值的板塊；創業板上市公司整體財務安全狀況下滑速度最快，財務風險高于主板和中小板，總體投資風險進一步加大。

　　韓家平表示，從宏觀經濟風險角度看，上市公司總體財務安全狀況尚在可控范圍，不會出現重大系統性財務風險。從投融資角度看，部分行業尤其是個別企業的財務安全狀況要具體分析，部分行業或企業的投融資風險較高，需正視風險，理性投資。

　　房地產行業機會風險并存

　　2017年三大產業的FSI指數預計仍處于下降通道，但較上年趨于平緩。顯示出宏觀經濟下行對三大產業均有不同程度的影響，但今年負面影響將降低。

　　2017年，第三產業的發展繼續領跑三大產業，對國民經濟增長的貢獻率穩步提高。不過，上市公司財務安全狀況與此相反。第一產業上市公司整體處于上游水平，第二產業上市公司整體處于安全區，第三產業上市公司總體財務安全狀況最差。

　　韓家平表示，2017年，25個一類行業中，12個行業總體財務安全狀況上升，13個行業不同程度下降。其中，財務安全狀況最好的行業是紡織服裝行業，最差的是房地產業。財務安全狀況下降最快的是國防軍工業，降幅將達到13.50%。“這反映出一些生活保障類產業，如紡織服裝、食品、出行、健康等相對穩健，受經濟波動的影響更小。房地產、采掘、建筑裝飾等行業受經濟的影響更大一些。”

　　從統計結果看，2017年，Themis FSI行業指數最低的是房地產行業，行業FSI指數值為2533.33。同時，房地產行業也是25個一類行業中上升最快的行業，行業FSI指數上升27.48%。房地產行業發展趨勢在25個行業中表現最好，是一個機會與風險并行的行業。

　　分地區看，2017年，浙江省FSI地區指數為5634.06，排名第一位，且近5年穩居前3。顯示出該地區上市公司整體財務安全質量保持領先地位。

　　在上市公司財務安全質量最好的10個地區中，經濟大省占據5席，分別是浙江省、山東省、河北省、廣東省和湖南省。從各地區上市公司財務安全等級分布情況看，江西省優秀上市公司占比最大，達到50%，位列第1位；安徽省優秀上市公司比例達到48.19%，排名2位；湖南省達到47.95%，排名3位。

　　出現財務風險的公司增加

　　評估報告對上市公司財務安全等級進行了總體分析。從近五年的統計數據看，優秀上市公司數量逐漸減少，出現財務風險上市公司不斷增加。

　　上市公司財務安全等級方面，賽彌斯信用管理有限公司總經理蒲小雷介紹，2017年，在全部非金融上市公司樣本中，財務安全最優秀上市公司(AAA級)有6家，非常優秀上市公司(AA級)有110家，較優秀上市公司(A-BBB級)有846家；存在局部風險的上市公司(BB-B級)有854家，已出現財務風險或重大財務風險的上市公司(CCC級以下)為813家。

　　2017年，非金融上市公司中財務安全等級大幅上升的公司有295家，占所有非金融上市公司近11%。其中，房地產行業最多，財務安全等級大幅上升企業為39家，行業占比28%，排名第一。

　　2017年，上市公司財務安全等級大幅下降公司有339家。其中，國防軍工行業上市公司財務安全狀況大幅下降公司達7家，行業占比21%，排名第一。

　　“財務安全等級快速攀升的企業就像一個人大病初愈，這些企業波動性較大，但對于中短期投資而言可能成為一匹黑馬；財務安全等級下降快的企業就像生了大病的企業，可能出現黑天鵝，投資這類企業要慎重；財物安全等級一直靠后的企業就像是長期臥病在床，也要慎重投資。”蒲小雷稱。

　　另外，Themis純定量異常值評級分析顯示，1139家上市公司存在不同程度的財務報表粉飾嫌疑，占全部樣本上市公司的43.32%。其中，存在財務報表粉飾嫌疑同時又存在財務風險的上市公司(低于CCC級、40分)數量為446家，占所有存在財務風險上市公司總數的39.16%。