財經365訊：恒大有多牛？股價暴漲近400% 半年盈利相當于2.3個萬科
恒大越來越牛了。
近期萬達集團謠傳有點多，不太平。而恒大集團去年因旗下險資“短炒”和投資萬科備受關注過后，在牛逼的道路上貌似越走越遠。先是8月27日“恒大童世界”發布，昨日又是利潤巨增的業績發布。
8月27日，恒大旅游集團在廣州恒大中心舉行“恒大童世界”新聞發布會。據說，恒大童世界游樂園設計要超越世界經典的迪士尼，萬達集團還沒干成的事情，恒大已經扛過了以中國文化主題樂園對抗國際巨頭的大旗。
中國恒大昨日下午港股收盤后，在香港召開半年報業績發布會，恒大的老板、集團董事局主席許家印并未出席，出席發布會的是集團董事局副主席、總裁夏海鈞，集團首席財務官、執行董事潘大榮，集團副總裁陳敏。
中國恒大業績非常亮眼。上半年的多項核心指標已經在房地產行業第一：上半年營業額1879.8億，同比大增114.8%；凈利潤231.3億，同比大增224%；截至6月30日公司總資產達14930億。業績大增的同時，恒大也在降杠桿，上半年實現凈負債率大幅下降近一半。
值得注意的是，在昨日發布會上，夏海鈞表示，恒大地產還計劃進行第三次引進戰略投資者，引入戰投資金300-500億，第三輪戰投完成后，公司盡快完成A股上市申報，并且第三輪戰投價比第一次高。而6月初披露的兩輪融資情況，恒大當時的估值為2680億元，第三次融資估值不低于前兩次，那么融資后，恒大地產的估值將達3000億元及以上，更加超越A股市場市值最大房地產公司萬科。
半年凈利潤231億元劇增逾2倍
利潤相當于2.3個萬科
中國恒大的半年報顯示，上半年凈利潤大幅上漲至231億，同比大增224%，實現核心業務利潤273億，同比大增249.6%，歸屬股東利潤188.3億，同比大增832%，股東回報率51.8%，同比增43.6個百分點，各項利潤指標均創恒大上市以來最高紀錄。
據了解，恒大上半年實現利潤大增，一方面是由于銷售高增長帶動營業收入大增，另一方面恒大近兩年大力度打造精品產品，不斷提升產品附加值。此外，恒大采用統一規劃、統一招標、統一配送的標準化運營模式，大幅降低了營銷、管理、財務三大費用，上半年銷售及管理費用率同比大幅下降一半。
今年前七月，恒大銷售額2882.5億，同比大增56%，有預計稱恒大今年全年銷售額將突破5000億。夏海鈞也表示，去年對資本市場承諾今年銷售4500億，今年估計會超額完成。
作為A股市場市值最大的地產股，萬科今年上半年的凈利潤為100.53億元，歸屬于股東凈利潤73.03億元。
不論是從上半年的凈利潤還是歸屬于母公司的凈利潤，中國恒大都已經大約是2.3個萬科的體量。不過，業內人士也表示，房地產企業的收入和利潤受結算期影響較大，因而等到全年業績出來，更具有對比價值。
負債率下降還要再融資300-500億元
據了解，房地產作為資金密集型行業，高速增長的房企普遍采用高負債、高杠桿、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式，其邏輯在于房企要實現高增長必須儲備大量土地，從而沉淀大量資金推高負債。
中國恒大作為發展最快的龍頭房企，自2009年上市以來銷售額、總資產等核心經營指標實現12-23倍增長，負債率也因此處于較高水平。不過，在國家整個去杠桿的大環境下，上半年恒大也在降杠桿。
上半年，恒大成功引入兩輪合共700億戰略投資，并在5、6月份兩個月內迅速還清1129億永續債，實現資產負債率下降至75.5%。據潘大榮現場表示，到今年年末恒大資產負債率將下降到67%左右，2018年末下降到60%左右，2019年末下降到55%左右。
據介紹，恒大為實現降負債率目標，實施三大措施：一是計劃未來三年實施土地儲備負增長，即土地儲備每年下降5%-10%，相當于每年減少1000到2000萬平米土地儲備；二是恒大地產計劃進行第三次引進戰略投資者，引入戰投資金300-500億；三是進一步降低成本，提升產品品質，增加產品附加值，增強盈利能力，增加凈資產。
恒大地產估值將超3000億元
6月初，中國恒大集團發布公告稱，恒大地產第一輪和第二輪增資的700億元已經全部到賬。根據公告，參與恒大地產兩輪增資的21家公司，將持有恒大地產擴股后26.12%的股權，中國恒大旗下的凱隆置業仍持有恒大地產73.88%。
700億元占比26.12%，據此簡單計算，兩輪融資后恒大地產的估值為2679.94億元。而夏海鈞表示，第三輪戰投完成后，公司盡快完成A股上市申報，并且第三輪戰投價比第一次高。在2680億元基礎上再引入300-500億元，并且估值只能更高，那么恒大地產的估值將達到或超過3000億元。
那么現在，A股市場上的房地產龍頭股的市值如何呢，算上港股股份，最大的萬科的市值為1593億元，緊接其后的招商蛇口為1531億元，保利地產為1231億元，其他房地產公司市值都在1000億元以下。
在項目布局上，夏海鈞稱，未來恒大主要選擇經濟發達的二線城市和圍繞著核心城市的周邊城市。得益于高鐵和地鐵交通的運輸方式，升值空間會比較大，變現的速度比較快，而且這些地區受限購限貸政策影響小。
關于股東套現恒大股票
夏海鈞：現在應該舍不得賣
要說今年中國恒大的股票，那絕對是一只很牛的牛股，今年以來中國恒大的港股暴漲了372.05%，昨日收漲2.47%，報收22.8元港幣。不過，即使今年漲了將近4倍，在恒大高管看來，目前恒大的股價還“遠遠沒有達到合適賣的狀態”。
8月21日，華人置業在公告中表示，將在適時情況下考慮出售持有的中國恒大的股份。根據公告內容顯示，截至7月19日，華人置業共斥資81億港元購買恒大6.55億股股份，占已發行股本約5%。
關于華人置業(00127.HK)在公告中提到要在合適時賣出持有的恒大股票一事，夏海鈞在業績會上也談了自己的看法。
夏海鈞表示，“華人置業說合適的時候套現，要我看恒大的股票遠遠沒有達到合適的狀態。現在大的房地產企業平均PE大概是在8到10倍左右，恒大現在的PE大概在5倍左右，我認為這個價格遠遠沒到合適的水平，華人置業現在應該不舍得賣恒大的股票，未來還會有增長的空間。”（原標題： 恒大有多牛？股價暴漲近400% 半年盈利相當于2.3個萬科 ）
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