2017年8月份制造業PMI為51.7%，比上個月上升0.3個百分點,近幾個月在波動中有所上升。
五大分項指數二升三降，制造業PMI整體回升。五大分項指數中有兩個上升，生產和新訂單指數分別上升0.6個百分點、0.3個百分點至54.1%、53.1%。原材料庫存、從業人員、供應商配送時間指數分別下降了0.2個百分點、0.1個百分點、0.8個百分點至48.3%、49.1%、49.3%。雖然分項指數中下降的種類較多，但生產和訂單指數占制造業PMI的權重更大，并且生產指數上升幅度較大，所以制造業PMI整體上漲了0.3個百分點至51.7%。
制造業PMI上升
主要有三方面原因
生產指數上升，制造業生產加快。生產指數上升0.6個百分點到54.1%，隨著夏季高溫和雨水天氣影響減弱，制造業生產逐漸加快。在經歷了前幾年市場出清之后，目前部分傳統制造產業處于恢復性生產時期，一年多以來生產指數逐漸上升。盡管今年各月份存在一定波動，但生產指數上升趨勢并未改變。結構調整不斷推進，裝備制造業、電氣機械制造業增長較快。8月份黑色金屬冶煉及壓延加工業、有色金屬冶煉及壓延加工業、化學原料和化學制品制造業生產均有所加快。
訂單指數上升，內需改善帶動進口和采購量增長。新訂單指數上升0.3個百分點至53.1%，年初以來保持緩慢上升趨勢。訂單的增加主要是內需改善，帶動了進口增長，進口指數上升0.3個百分點至51.4%。貨物貿易進口已經連續7個月增速達到兩位數，主要進口產品保持增長。內需改善促進了企業購進行為，采購量指數為52.9%，已經連續3個月上升。
國內市場需求改善，帶動進口和采購量增長。供需兩端價格顯著上升，對制造業PMI起到抬升作用。主要原材料購進價格指數高達65.3%，比上個月大幅上升7.4%。近期大量工業產品價格上升，特別是黑色金屬和有色金屬價格飆升，原材料購進價格反彈走高。去產能和環保限產帶來價格提振，出廠價格上升4.7個百分點至57.4%。近期供需兩端價格都有反彈回升，拉動了制造業PMI的上升。
部分指標走弱存在隱憂
新出口訂單指數下降，外需可能出現走弱。新出口訂單指數下降0.5個百分點至50.4%，為年內次低；已經連續兩個月下降，累計下降了1.7%。外需有所走弱，考慮到美國發起301調查，未來出口增長可能放緩。在手訂單指數連續兩個月下降至46.1%，可能會影響未來生產走弱。
供需兩端庫存指數下降，補庫存意愿走弱。產成品庫存連續4個月下降至45.5%，累計下降了2.7%；原材料庫存連續2個月下降至48.3%，累計降幅相對較小，為0.3%。供需兩端庫存指數都在持續下降，表明企業補庫存意愿走弱，對市場前景較為謹慎。
非制造業PMI顯著回落
8月份非制造業PMI為53.4%，比上個月顯著下降1.1個百分點，已經連續兩個月下降，為2016年6月份以來最低。非制造業PMI回落主要是受到建筑業景氣度大幅下降的影響。建筑業PMI大幅下降4.5個百分點至58%，呈高位回落特點，近一年來第一次低于60%。8月份高溫和暴雨臺風天氣是導致建筑業生產大幅放緩的重要原因。建筑業PMI分析指數中的土木工程建筑業商務活動指數降至53.1%，降幅明顯，可能是房地產投資進入下行期帶來的影響。服務業擴張速度放緩，服務業PMI下降0.5個百分點至52.6%，7月份、8月份都有下降，很大程度上是受到房地產相關的服務性產業和極端天氣影響較重的商貿零售業走弱的影響。
非制造業PMI顯著回落，未來經濟增長仍存不確定因素，影響未來經濟增長的因素主要有兩個：上半年出口增長有助于制造業，但新出口訂單下降表明外需走弱苗頭可能出現，未來是否會影響制造業生產值得關注，下半年出口對經濟增長的拉動可能走弱，不過全年出口將好于去年；房地產市場降溫的后續影響仍將加重，不但波及建筑業運行，可能還會影響制造業生產。（原標題：房地產投資降溫加重影響下半年經濟走勢）