財經365訊（編輯 錢多多）利率和匯率是經濟學當中最重要的兩大概念，歷史經驗上看，無論是利率還是匯率變動，都會對資產價格(股價、房價)產生重大影響!
利率是對內的價格，當利率上升的時候，理論上錢更貴，股價、房價下跌。
匯率是對外的價格，當匯率上升的時候，人民幣計價的資產更貴。
首先，如果利率上升，股價、房價下跌是大概率事件，有的人要問了，嘿嘿，小白，房貸利率從17年以來一直上升，為何房價還在上漲?
我要說的只有兩點：1、目前房貸利率上漲的速度還是太慢了，對房價的影響會是溫水煮青蛙，而不會馬上顯現。2、雖然房貸利率在上升，但距離2014年9月6.96%的高點還差得遠了，目前只有5.26%左右，更何況目前的房貸利率比一般的貸款利率(5.8%左右)還低，你說我愿意按揭買房嗎?
但是利率的上升往往會導致匯率上升，因為利率是資金的價格，人民幣值錢了，換得的美元肯定更多。
所有我們可以得出這樣一個結論：利率上升→房價下跌→匯率上升。
在一年以前，國內經濟界有一個話題討論得非常熱烈。那就是到底是要保房價還是保匯率。典型的代表是當年的日本和俄羅斯。
東京模式：80年代廣場協議簽訂后，日元被迫升值，大量資金進入日本，助漲樓市泡沫，日本當局為了應付不斷飆升的東京房價，被迫加息，最終利率快速上升，房價暴跌，泡沫破滅。即常說的棄房價、保匯率。
莫斯科模式：過去的30年，莫斯科的房價上漲超過了100多萬倍，而同期盧布對美元匯率相對變動幅度小得幾乎可以忽略，即保房價棄匯率。
那么中國到底就要房價還是要匯率?從目前的情況看是既要匯率又要房價，我們可以發現自17年初以來國內的房價一直在上漲，而人民幣匯率也跟隨上漲。
從經濟學的角度上說，長期二者往往是魚和熊掌難以兼得，但中國的情況可能不同，中國實行的是“有管理的浮動匯率”匯率制度，利率方面央行亦有強大的控制力，微信公眾號(小白讀財經)認為：未來中國更可能的走勢是房價穩步上漲，而人民幣匯率平穩和穩步下跌。
現在都知道了利率和匯率的重要性，那么央行是通過什么方式來影響利率和匯率呢?
央行對兩者的影響我們可以歸納為“一個中心，一個調節”。怎么說?
在利率里面有一個制度非常重要，那就是基準利率，基準利率由央行決定，當央行上調基準利率的時候，銀行給企業、居民的存貸款利率必然限定在基準利率上下限一定的幅度內。前些年對于上下限央行有具體標準的，這些年逐漸放開，但基準利率對市場利率的強大影響仍然存在，兩者好比股市上的均線與股價一樣，股價不可能偏離均線過大。
此外，央行還可以通過供求關系對利率進行調控，怎么調控?市場資金的主要參與者無非是央行、商業銀行、企業(居民)。如果利率上升過快了，那么央行完全可以通過逆回購(買入國債，賣出人民幣)的方式放水;如果利率下降得太快，那么央行可以通過正回購(賣出國債，買入人民幣)的方式抽走市場當中的流動性。通過正反兩方面的操作維持利率在設定的區間內運行。
那人民幣匯率呢?
人民幣中間價你知道嗎?其實它和基準利率的功能是類似的，人民幣中間價是外匯交易中心每天在銀行間外匯市場開盤前發布的一個參考匯價。
什么意思?
不可否認，每一個價格的形成必須有買還有賣，在外匯市場匯率價格主要是由央行、商業銀行及其他金融機構交易形成的。按照規定，市場匯率不能偏離央行設定中間價的2%，這就對市場匯率形成了一個有形的制約。2017年5月后中間價公式是這樣的：人民幣中間價=收盤價+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子。即人民幣中間價還會受央行意志的影響(逆周期因子)。
其次，就像央行上面說的，央行是外匯市場的主要參與者，如果人民幣貶值過快，央行完全可以通過買入人民幣，賣出美元的操作防止人民幣貶值;反之，如果人民幣升值過快，央行還可以通過賣出人民幣，買入美元的方式，防止人民幣過快升值。
但是在沒有其他配套措施的情況下，央行的外匯操作也會對資產價格帶來影響，比如買入人民幣，賣出美元，是不是會導致國內流動性緊張(人民幣減少)?
所之，利率和匯率是一門大學問，搞懂了它，那么你基本可以從宏觀視野上看清中國這些年股市樓市漲漲跌跌的秘密!想了解更多財經資訊，請關注財經365！