（里根與沃爾克）
巴菲特曾經(jīng)這樣評價沃爾克：
人們普遍認為擁有土地或任何東西都比擁有美元強，改變這種想法需要有非常堅強的性格和很大的膽量。堅持住需要勇氣，而沃爾克堅持住了。
沃爾克扭轉(zhuǎn)了人們對貨幣的信任，卻沒能贏得里根的繼續(xù)支持。
因為不愿意支持里根放松監(jiān)管的政策，堅持嚴監(jiān)管的沃爾克被趕走，取而代之的是 “The New Mr. Dollar”格林斯潘。
格林斯潘主張金融系統(tǒng)可以自我約束，沒有必要過度監(jiān)管，并且宣布美聯(lián)儲重回以調(diào)整利率作為目標的原則。
這些都符合“里根經(jīng)濟學(xué)”的基本要求。
然而，過度放松金融監(jiān)管導(dǎo)致亂象叢生，美國宏觀杠桿節(jié)節(jié)攀升。
如果不是2008年次貸危機的爆發(fā)，格林斯潘20年的美聯(lián)儲主席生涯可謂完美無瑕，結(jié)果最后還是晚節(jié)不保。
孤獨了23年之后，面對著次貸危機后的爛攤子，2010年，時任美國總統(tǒng)奧巴馬再次采納了82歲金融老將沃爾克的建議。
限制商業(yè)銀行的規(guī)模，限制銀行利用自身資本進行自營交易，同時禁止銀行擁有或資助私募基金和對沖基金的投資。
這三條建議，是沃爾克理想中的“沃爾克法則”。
但是誰也敵不過寬松所帶來的誘惑，奧巴馬也是如此，最終“沃爾克法則”在妥協(xié)下遭到閹割。
3
說了這么多沃爾克和美國的去杠桿歷程，是因為菜導(dǎo)堅信：“以史為鑒，可以知興替；以人為鑒，可以明得失” 。
曾經(jīng)中國也有過一個在經(jīng)濟方面這么果敢的老人，當(dāng)年他抱著“滾地雷陣”的決心，“扛著棺材”上任，被全國下崗工人罵得狗血淋頭。
也因為這樣，這位老人沒有獲得連任，未能等到他的施政策略完全鋪陳開來，創(chuàng)造出中國的“沃爾克奇跡”。
至今對他的評價仍然褒貶不一，卻也讓不少人甚是懷念。
如今，中國再次進入去杠桿的關(guān)鍵節(jié)點。去杠桿過程中遇到的困難和阻力，也比十幾年前更強烈、更復(fù)雜。
有媒體評價說，這是自那位老人退休之后，中國力度最大的一次金融整頓。
而2018年落地的資管新規(guī)，多少也有點沃爾克法則的意思。
比如說限制銀行利用自身資本進行自營交易，銀行就該干銀行的本職，不能拿自己的錢去做投資。
核心思想幾乎一樣，就是嚴監(jiān)管。
2008年金融危機爆發(fā)后，中國央行與全球同步放松金融監(jiān)管，同時也放松了貨幣政策。
前前后后經(jīng)歷了3次放水，實際通貨膨脹到底是多少？如果按照CPI來算，2018年也就增長了2.1%。
但大家都知道，這些年超發(fā)的貨幣都流向了房子，所以CPI才會看似不高。
如果加上房價，CPI到底是多少？從這幾年猛漲的房價來看，至少不會比現(xiàn)在的2.1%低。
從銀行業(yè)“三三四”大整治開始，嚴守貨幣供給總閘門，允許局部違約發(fā)生，打響三大攻堅戰(zhàn)，中國走向了收緊之路。
過程也痛苦至極，倒閉、失業(yè)、爆雷都紛至沓來。
今年眾多大型公司，已經(jīng)開始縮編裁員，縮減成本過冬似乎成了所有人的共識。
面對經(jīng)濟進一步承壓，到底是嚴守底線，還是重回老路？也許只能看國家的意志了。
一味袒護劣幣，只會讓人對良優(yōu)幣失去信心，正如巴菲特所說，拿著任何東西都比拿著錢要強多了。
只有把劣幣出清，良幣才有生存空間。
就像是一個人身患重病，不把病治好了，怎么出去賺錢，拖著重病賺錢，最后只會把自己給拖垮了。
這也就是現(xiàn)在處處強調(diào)的：“我國經(jīng)濟已由高速增長階段向高質(zhì)量發(fā)展階段”。
當(dāng)然，中國不可能完全復(fù)刻沃爾克的做法，畢竟誰也承擔(dān)不起10%失業(yè)率的責(zé)任，或者是 GDP負增長的責(zé)任。
但是在接下來相當(dāng)長的一段時間里，我們或許都要承受出清帶來的陣痛，樓市斷供潮即便真的出現(xiàn)了，也是必然要經(jīng)歷的過程。
用中國的俗語來表達，那就是「不經(jīng)一番徹骨寒，怎得梅花撲鼻香」。
就怕大家都只想享受梅花的香，不愿意經(jīng)歷冬天的寒，只要碰到一絲寒意就會萌生退意，把自己鎖在充滿二氧化碳的溫暖小房子里。
而這種自我麻痹的心態(tài)，那位扛著棺材上任的老人，在2003年就已經(jīng)警告過了：我搞了50多年的經(jīng)濟工作，我能深刻體會到我國的這種“綜合癥”，日子稍微剛好過一點，就搞浮夸的作風(fēng)、盲目的自滿，莫名其妙的折騰、無知的決策。但形勢發(fā)展都是有周期的，我們不要走歷史的老路！
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