近日，因私有化傳聞而備受市場關(guān)注的百麗鞋業(yè)發(fā)布了其退市前最后一份年度財報。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年2月28日，百麗集團(tuán)營收為417.07億元，比上年同期上升2.2%；歸屬公司股東的凈利潤為24.03億元，同比下降18.1%。報告認(rèn)為利潤下滑主要由于利潤更高的鞋類業(yè)務(wù)收入、盈利大幅萎縮，未能被利潤率較低的運(yùn)動服飾業(yè)務(wù)的增長抵消。

　　“轉(zhuǎn)型有代價，目前局面不改善，公司今后的價值會越來越低”，5月16日，私有化傳聞后首次露面的百麗集團(tuán)CEO盛百椒如此分析道，在業(yè)績發(fā)布會上，他解釋了“為何賣身”的具體原因，并將集團(tuán)傳統(tǒng)鞋類業(yè)務(wù)繼續(xù)萎縮、轉(zhuǎn)型失敗的責(zé)任包攬上身，稱自己要承擔(dān)所有責(zé)任。

　　網(wǎng)店、經(jīng)銷商漸停上新止損

　　上月28日，陷入虧損局面許久的百麗忽然宣布，高瓴資本集團(tuán)（Hillhouse Capital Group）、鼎暉投資（CDH Investments）以及百麗管理層建議以6.30港元/股的報價將百麗私有化，公司總估值為531億港元。

　　“百麗目前線上業(yè)務(wù)份額的發(fā)展彌補(bǔ)不了線下業(yè)務(wù)的下滑，這是一個兩難選擇，我們很依賴一定會下滑的百貨公司，又無法為了長遠(yuǎn)發(fā)展?fàn)奚唐诶妫狈ο鄳?yīng)的資源和決心”，盛百椒在業(yè)績發(fā)布會上指出，作為藍(lán)籌上市公司，百麗需要對股東有交代，但發(fā)展線上業(yè)務(wù)需要燒錢，因而只有通過私有化才有更大的活動空間。

　　參照過往港股上市公司退市的經(jīng)驗可知，百麗集團(tuán)未來極有可能會對旗下的業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整、甚至是瘦身。

　　為了驗證這一想法，記者走訪了北京新世界、國瑞城等幾個大型商場，發(fā)現(xiàn)數(shù)款隸屬于百麗旗下的天美意、Tata等多個鞋履品牌正在促銷，相比于周邊的同類產(chǎn)品，他們的上新速度較慢，屬于2017夏季新款的鞋履沒有幾款。

　　另外，瀏覽百麗旗下產(chǎn)品的專屬電商網(wǎng)站優(yōu)購網(wǎng)時，也可以發(fā)現(xiàn)這種上新遲緩的態(tài)勢，有位自稱“優(yōu)購鐵粉”的用戶吐槽“今年優(yōu)購明顯不思進(jìn)取，作為代理商，像是阿迪耐克的數(shù)個經(jīng)典款一雙都沒有，連自己的領(lǐng)地都失去了，的確讓人非常失望。”

　　女鞋業(yè)“大公司運(yùn)營模式”逐漸衰落

　　作為中國最大鞋履零售商，百麗國際的鞋類業(yè)務(wù)旗下有諸多自有的品牌如Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy&Peace和Millie‘s等，憑借龐大的品牌族群，百麗曾經(jīng)有過挺長的一段輝煌年代，都市女性曾經(jīng)“人手一雙百麗鞋”。而且，通過旗下的眾多品牌，在商場開設(shè)眾多的店中店或?qū)９瘢３淮涡宰庀滦悈^(qū)域的1/3甚至一半以上的面積，這種“占地運(yùn)動”，在零售市場繁榮的那幾年里，曾令百麗受益無窮，陷入到了瘋狂開店的輪回中，最快的時候，百麗平均每天都會開2~3家新店；同時，百麗還借助資本的力量，收購?fù)衅髽I(yè)成熟的、成規(guī)模的零售網(wǎng)絡(luò)，然后把它們整合成為自己的一部分。通過不斷整合與兼并，百麗形成了強(qiáng)大的零售網(wǎng)絡(luò)。2011年底，百麗的鞋類業(yè)務(wù)凈增零售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)達(dá)1958家。

　　但隨著全球零售市場的寒流逼近、電商沖擊等原因，百麗過去引以為傲的規(guī)模戰(zhàn)術(shù)反而成為了成本枷鎖、比較弱勢。2012年和2013年，百麗集團(tuán)的銷售凈利率分別下滑至13.2%和12.4%，而百麗國際2016年11月發(fā)布的最新中期財務(wù)報告中的數(shù)據(jù)顯示，百麗國際的鞋類業(yè)務(wù)銷售收入同比下降12.7%，占總體業(yè)務(wù)收入的比例已經(jīng)不足一半，僅為44.0%。三年來，鞋類業(yè)務(wù)在百麗國際的整體占比一路下滑，2014年鞋類業(yè)務(wù)收入占總體業(yè)務(wù)收入的比例為57.6%，2015年則為51.7%，現(xiàn)在都已經(jīng)跌破一半的分水嶺。

　　上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄分析認(rèn)為，百麗目前的困境主要是來源于品牌老化、戰(zhàn)略錯誤令其庫存量不斷高企，自身轉(zhuǎn)型電商的效果也不盡理想，再加上行業(yè)寒冬，想要策略轉(zhuǎn)移謀求業(yè)績反彈，至少需要3-5年，私有化只能解決短期問題，而不是長期發(fā)展的策略。

　　其實(shí)，不止是百麗，紅蜻蜓(18.020, 0.00,0.00%)2016年發(fā)布的半年財報當(dāng)中，營業(yè)收入比上年同期下降6.56%，而奧康在剛剛公布的2017年第一季度報告中營業(yè)收入同比下降0.81%。傳統(tǒng)女鞋行業(yè)在面對國際潮牌、網(wǎng)絡(luò)爆品推手、快時尚的潮流進(jìn)攻下，幾乎全軍覆沒。一位在電商網(wǎng)站上開設(shè)爆品鞋店的店主GIGI（化名）告訴記者，如今網(wǎng)上爆款的翻新速度極快，比如鞋子流量銷售最大的持續(xù)時間，也就是一周左右，而在電商平臺上，她時常會與多家店主一起炒作一個或是幾個單品，形成影響力，單店單品的銷售量最高時候可以達(dá)到一日數(shù)千雙，銷售額近百萬的業(yè)績。

　　“這種玩法商場中的品牌肯定是玩不轉(zhuǎn)的，因此我覺得未來鞋類、包括平價服裝類的大品牌將會越來越少，物美價廉的平民時尚品牌將會越來越顯露出它們的優(yōu)勢。”GIGI接受采訪時這樣說道。

（原標(biāo)題：百麗發(fā)終極財報頹勢難掩 傳統(tǒng)女鞋業(yè)巨鱷時代一去不復(fù)返）