摩根士丹利資本國際公司（MSCI）在北京時間21日凌晨4時30分宣布，從2018年6月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)。根據(jù)公告，MSCI計(jì)劃初始納入222只大盤A股。基于5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重。
瑞銀對此認(rèn)為，A股被納入MSCI新興市場指數(shù)是中國資本市場國際化道路上的重要里程碑。
瑞銀證券中國首席策略分析師高挺21日在媒體電話會上表示，被納入MSCI國際指數(shù)的股票數(shù)量從此前提案的169只增加到222只，主要區(qū)別在于納入了兩地上市公司所對應(yīng)的大盤A股（其H股是當(dāng)前MSCI中國指數(shù)的成分股）。該公司預(yù)計(jì)，這將帶來141億美元的資金流入A股（包括23億美元跟蹤MSCI指數(shù)的資金流入和118億美元的主動型資金），相對于A股每日4000億的交易量，中國資本市場對外開放意義大于短期實(shí)質(zhì)影響。
而根據(jù)他針對MSCI審議撰寫的報(bào)告，入選MSCI成份股偏向于增長穩(wěn)健的消費(fèi)和金融板塊，相較于A股整體而言，這些股票的盈利增速和持續(xù)性更高，估值略低。此次被納入MSCI指數(shù)后，大部分成份股的全球投資人占流通股的比例預(yù)計(jì)將繼續(xù)上升。
此外，報(bào)告還認(rèn)為，A股從2003年引入QFII至今，被納入MSCI指數(shù)僅僅是國際化歷程的中場。參考韓國及中國臺灣等新興市場，以初始較低比例納入MSCI到全部市值納入指數(shù)，需要6至10年的時間，在此期間內(nèi)外資和機(jī)構(gòu)投資人的參與度持續(xù)提升。如果未來將MSCI的A股納入比例提高至100%，瑞銀測算將會帶來累計(jì)約3000億美元的新增資金流入。
在過去的兩年中，A股的制度也正在逐步向全球成熟市場接軌，將有助于消除海外投資人的擔(dān)憂。高挺指出，深港通開通后占75%的總市值的中大型公司已經(jīng)向海外投資人開放，并且取消陸股通的規(guī)模限制，消除了資本流動限制的風(fēng)險。而2016年修正停牌規(guī)則，減少長期停牌公司。且A股的自2016年初以來下跌5%，表現(xiàn)嚴(yán)重落后于新興市場（平均上漲20%），滬深300動態(tài)市盈率僅為11.6 倍，低于中國離岸股票市場的估值。
瑞銀亞太區(qū)總裁與集團(tuán)執(zhí)行委員會成員施許怡敏則表示：“從市值與交易量來看，中國國內(nèi)的股票市場已經(jīng)成為全球第二大市場。 我們認(rèn)為，長遠(yuǎn)來說A股納入MSCI將極大地提振中國股票市場。”
瑞銀中國戰(zhàn)略委員會主席錢于軍指出：“中國國內(nèi)股票市場融入全球資本市場毋庸置疑將有利于中國A股市場的長期發(fā)展。隨著A股被納入MSCI新興市場指數(shù)，不僅全球被動基金將必須投資中國A股市場，那些尋求全球多樣化資產(chǎn)配置的國際投資者也勢必將中國大陸納入他們的投資組合當(dāng)中。”