稀土價格上漲業績較好公司受益
稀土行業供給嚴重過剩制約稀土行業健康發展，而隨著國家對于環保整治的進一步重視和落實，打黑的力度和效果將逐漸體現，稀土行業供給結構逐漸得以改善。國儲招標常態化高頻化，對于稀土行業產生了持續引導作用，利好長期發展。此外，稀土出口逐步提升，需求端向好。我們認為本輪稀土價格上漲伴隨著稀土供需基本面的實質性改善，稀土漲價是可持續的，看好稀土行業未來發展。
我們認為目前稀土行業價格逐漸提升，將直接改善稀土開采企業的利潤，在目前市場風格追求確定性的背景下，業績較好的公司將有較好的表現。同時，稀土價格若進一步上漲，彈性較大的公司盛和資源（600392）、五礦稀土（000831）將更受益。
投資建議：稀土價格有望在供給端改善中逐步上漲，我們認為業績較好的上游資源公司以及噸市值較低和稀土原材料儲備較豐富的下游釹鐵硼公司將最受益，推薦中科三環（000970）、正海磁材（300224），受益盛和資源、廈門鎢業（600549）、寧波韻升（600366）。
建議增持中國石化
通過復盤中石化歷史走勢，可歸納出四大有利因素，其中：油價、成品油價格機制決定業績，市場偏好、改革預期決定估值。具體而言，當油價向80美元穩定回升，公司業績彈性最大；在震蕩市中釋放改革預期，公司PE彈性最大。受2季度油價震蕩下行影響，并考慮煉油銷售板塊未來盈利能力增強，將2017-19年EPS從上次的0.49/0.62/0.69元，調整為0.46/0.65/0.72元，維持目標價7.50元，對應PE 11倍，維持增持評級。
(原標題：國泰君安：稀土價格上漲 業績較好公司受益)
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