1)發電增速回落。6月中上旬發電耗煤增速從5月的11%反彈至12.6%，但下旬前三天的發電耗煤增速驟降至-6%，源于高基數效應漸顯，綜合來看，6月發電耗煤增速或僅為7%，比5月明顯下滑。
2)下游依舊低迷。6月上旬主要58城市地產銷量增速降幅收窄至-8.9%，但6月中旬增速降至-25.6%，6月下旬前3天增速降至-28%。6月第二周乘聯會乘用車批發、零售增速均明顯回升，零售增速也由負轉正至2%，但仍處低位。
3)基數效應漸顯。從發電耗煤增速看，6月經濟高開低走，源于去年6月下旬的高基數效應。回顧16年，上半年的發電量增速還在0%左右，但從7月份起就跳升至7%左右，這意味著從7月份起高基數效應將顯著上升，而實物層面的發電量增速等經濟指標將面臨巨大的下行壓力。
標簽：
基數效應