本周一，A股市場早盤和尾盤迎來兩度跳水，其中，創業板跌幅達到5.11%，創兩年半來新低，滬指收盤跌1.43%報3176.46點，跌破半年線。不過，昨日銀行板塊卻逆市收紅，上漲1.5%，成為大風大浪中的資金“避風港”。當前，金融穩定成為主基調，在這種情況下，大金融成為諸多資金避險的優先選擇，銀行股被券商繼續推薦。
銀行板塊一枝獨秀
昨日，29個中信一級行業下午收盤時僅有銀行一個板塊收紅，上漲1.5%；非銀行金融、煤炭、家電、石油石化、有色金屬和食品飲料等板塊的跌幅較小，均未下跌超過2.5%；相對而言，計算機、國防軍工、綜合等板塊跌幅較大，均下跌超過5%。市場中大多數個股雖然盤中企穩，但是尾盤仍然不敵拋壓而大跌，最終收盤有超過400只個股跌停。
實際上，銀行板塊的強勢格局在上周已經有所體現。上周，29個中信一級行業中，僅有7個行業實現累計上漲，而銀行、非銀行金融行業牢牢占據前兩名的位置，分別累計上漲6.08%和3.02%。其中，平安銀行、華夏銀行、招商銀行、浦發銀行等表現突出。
昨日，25只銀行股中共有18只個股實現上漲，其中，中信銀行、江蘇銀行、光大銀行的漲幅位居前三位，分別上漲6.14%、3.73%和3.59%；相對而言，無錫銀行、江陰銀行、張家港行等跌幅均超過3%。
對于近期銀行股的強勢，國泰君安證券指出，銀行不良、息差雙企穩，基本面穩定，估值水平仍較低。預計在當前風險偏好持續低迷的市場環境下，銀行股將反復成為保守資金的優選標的。華寶興業基金表示，從全球視角來看，目前的貨幣環境整體是邊際寬松的，而三季度對經濟的過度悲觀預期可能會被逐步修復。在這個外部環境的組合下，選擇“金融+周期”的資產配置組合可謂更優。
經濟數據也形成支撐。興業證券指出，央行發布的2017年6月份金融統計數據顯示，6月份人民幣貸款新增1.54萬億元，較去年同期多增加1600億元，比上月投放量增加4300億元，超出市場預期。信貸依舊強勢，M2同比增速創歷史新低；明晰數據顯示，金融去杠桿的進程有所微調。
優質銀行股符合主基調
中信證券指出，金融工作會議或將對銀行長期經營模式產生影響，規范約束和長效發展乃題中之意，經營風格穩健的優質銀行更加符合未來主基調。金融行業自上而下監管和自下而上模式發生長期變化，銀行業報表邏輯隨之改變，進而導致銀行股選股邏輯發生變化：從成長到穩健是主線思路，管理能力和客戶資源帶來的潛在業務能力是估值溢價關鍵。
中信建投證券指出，下半年銀行股行情將好于上半年，主要原因是：第一，金融去杠桿結束，政策將緩解金融去杠桿對銀行業和實體經濟的負面沖擊。資金利率抬高，是金融去杠桿的主要弊端。銀行受到擠壓，而實體受到融資成本高抬的負面沖擊。三季度流動性好于上半年，化解對銀行負債端的沖擊，上周央行再次注入3600億元流動性。四季度流動性好于三季度，社會融資成本率將逐步下行。第二，表外融資規模將出現明顯下降，約束銀行估值的因素將再次被消除，抬升板塊估值。除此之外，A股納入MSCI指數，新的金融監管框架的正式確立也從流動性和降低系統性風險的角度抬升板塊估值。下半年，股份制銀行和城商行股價表現將好于并且大于國有大行。
興業證券認為，在選股方面，建議關注在資產/負債端具有領先優勢的商業銀行。重點看好傳統業務優勢明顯的大型銀行，以及消費金融、公司信貸等業務上具有一定先發優勢的銀行。
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