截至7月27日，上證指數月內上漲1.8%，深成指下跌1.28%，創業板指數下跌4.17%，中小板指上漲0.16%。行業表現方面，46個天相二級行業以下跌為主，共有17個行業出現上漲，其他包括電力、房地產開發、傳媒等29個行業均下跌。其中，鋼鐵、有色兩個行業漲幅超過10%，表現出色；煤炭、公路、保險、銀行漲幅均在5%以上；生物制品、中藥、供水供氣等7個行業跌幅超過5%?？傮w來看，市場資金參與熱情繼續高漲，板塊輪動持續性增加，藍籌股依舊受到市場追捧，鋼鐵、有色金屬等周期股走勢良好。策略上應保持謹慎，倉位宜保持在中度水平，可適當忽略短期市場波動，主動尋找中長期投資機會。
債市方面，由于企業繳稅、政府債發行繳稅、資金到期回籠等擾動因素，7月流動性整體由松轉緊，債市在弱震蕩中調整，收益率在波動中小幅上行。標志性的10年期國債收益率再次突破3.6%，在3.6%上下波動。不過央行延續不緊不松的貨幣政策，在前期停止投放流動性，后期加大投放對沖到期量，削峰填谷，市場對債市下半年走向保持樂觀。債券的投資價值和安全邊際在震蕩中逐漸提升，基本面開始向債市利好方向轉變。短期內去杠桿稍緩，強監管細則還未落地，債市保持觀望態度。
大類資產配置
建議投資者在基金大類資產配置上可采取以股為主、股債結合的配置策略。具體建議如下：積極型投資者可以配置50%的積極投資偏股型基金，10%的指數型基金，10%的QDII基金和30%的債券型基金；穩健型投資者可以配置30%的積極投資偏股型基金，10%的指數型基金，10%的QDII基金，40%的債券型基金和10%的貨幣市場基金或理財債基；保守型投資者可以配置20%的積極投資偏股型基金，40%的債券型基金和40%的貨幣市場基金或理財債基。
偏股型基金：
精選業績出色的創藍籌
從市場環境上看，經濟數據表現平穩，上證指數7月一路高升，在逼近3300點前不斷高位震蕩，創業板指的回升為風險偏好者提供了新的思路，建議精選業績出色的創藍籌個股，不過對大部分投資者來說，周期、金融、大消費板塊仍然是重點關注對象。
目前二八分化依舊顯著，除藍籌股外，建議研讀基本面尋找低估值的成長型個股并長期持有，短期只有行業的少數龍頭股具有配置價值。白馬藍籌的行情已經進入下半場，不建議無限制做多。建議投資者對國企改革、人工智能、PPP等板塊重點關注。
債券型基金：
可配置高等級績優債基
截至7月27日，純債基金、一級債基和二級債7月的平均凈值增長率分別為0.37%、0.59%和0.64%。隨著資金面由松轉緊，債市在小區間內波動調整，市場情緒謹慎。不過由于基本面轉好，貨幣政策中性意圖明顯，投資者對未來流動性轉松后的行情抱有樂觀期望。
穩健投資者可以配置業績表現較好的高等級債基并長期持有，激進投資者可以選擇股票倉位較高的二級債基以及轉債債基以增強收益。
貨幣型基金：
選擇業績穩定性較高基金
央行保持中性的貨幣政策不變，7月初流動性異常寬松時停止公開市場操作，后期流動性驟然轉緊后通過OMO和超量續做MLF投放流動性，資金面在平衡偏緊中迎來跨季，預計在下月會持續保持不緊不松的局面。
盡管貨幣基金收益率較低，但其具有門檻低、流動性強、安全性高等特點，與活期存款相比，有收益優勢，當股市和債市沒有太好的配置機會時，貨幣基金是不錯的現金管理工具。投資者可以選擇業績穩定性較高、規模較大的貨幣基金來長期打理現金，滿足日常資金需求。
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