今年二季度以來PMI均值為51.4%，僅比過去10個(gè)月的均值低0.1個(gè)百分點(diǎn)，從這個(gè)角度看金融監(jiān)管對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)面沖擊在結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革積極效應(yīng)釋放過程中并無明顯體現(xiàn)。三季度前兩月PMI均值為51.55%，較二季度前兩月高0.35個(gè)百分點(diǎn)，這表明三季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)形勢(shì)可能在加快好轉(zhuǎn)，三季度GDP同比增速與上半年持平的可能性正在提升。
國(guó)泰君安：長(zhǎng)端下行空間將打開
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫不可小覷，9月歷來是多事之秋，避險(xiǎn)情緒快速退潮，不代表風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅出清。從債市的角度來看，一旦風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，疊加前期困擾債券市場(chǎng)的資金面緊張、央行貨幣政策緊縮的利空逐漸弱化，長(zhǎng)端利率的下行空間將被逐步打開。
華創(chuàng)證券：債市壓力依然較大
近期債市仍然主要受到資金謹(jǐn)慎情緒影響，保持震蕩走勢(shì)。目前存單滾動(dòng)發(fā)行壓力較大，疊加利差修復(fù)，存單利率有望新高。信用債需求下滑，金融機(jī)構(gòu)輸血有限，信用債未來仍面臨繼續(xù)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，取消發(fā)行或?qū)⒊掷m(xù)。基本面依舊不差，保限產(chǎn)和需求逐步回升下整體上漲趨勢(shì)不變。整體而言，債市壓力依然較大，建議機(jī)構(gòu)投資者保持謹(jǐn)慎。