由大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)、冶金工業經濟發展研究中心共同舉辦的“大連商品交易所龍頭企業培訓——走進華菱集團”在湖南省長沙市舉行。該系列培訓活動旨在通過與產業龍頭企業面對面的交流，加深理解、達成共識，共同促進業務能力提升與產業發展。
龍頭企業發揮帶頭作用
今年上半年煤焦礦商品現貨價格波動加劇，焦煤、焦炭、鐵礦石現貨價格波動率分別為33%、18%和28%，產業鏈上下游企業風險管理需求進一步增加。
大商所總經理王鳳海表示，期貨市場緊緊圍繞服務實體經濟的宗旨，經過二十多年發展，目前期貨市場已經具備了更好服務鋼鐵等產業企業的基礎。同時，實體企業也需要期貨工具對沖經營生產中面臨的各種風險。
王鳳海介紹稱，目前大商所單位客戶持倉占比達46%，單位客戶持倉量與個人客戶基本持平。今年1至7月，參與煤焦礦交易的單位客戶數達8300多戶，較去年同期增長31%。絕大多數鋼鐵、煤炭行業的龍頭企業已經參與進來。前10大鋼鐵企業中有7家參與期貨交易，其鋼鐵產量約占國內總產量的25%；國際十大鐵礦石貿易商全部參與期貨交易。
王鳳海表示，華菱集團是國內十大鋼鐵企業之一，也是我國國有龍頭鋼鐵企業中最早參與期貨市場且參與度較高的企業之一。希望通過此次培訓，讓華菱集團在市場化浪潮中更好管控價格風險，并帶動更多企業參與、利用期貨市場，促進期貨市場更好發揮自身功能，服務好鋼鐵企業。
華菱集團董事長曹慧泉表示，從黑色商品的長期走勢來看，商品價格波動加劇，商品價格的金融屬性也越來越強。近年來，鐵礦石價格最高點可達200美元/噸，最低價格約40美元/噸。螺紋鋼同樣在近年來經歷了價格大幅波動。“在此期間，華菱集團通過期貨工具降低了現貨庫存風險、減少資金占用，保障企業平穩經營。未來，華菱集團將積極與大商所及其他金融機構開展交流合作，把期貨業務納入整個集團的管理建設體系中，進一步提高套保業務水平，利用期貨工具實現保生產、提利潤。”他說。
綜合運用套保策略
培訓期間，與會專家就構建期現結合的套保體系與選擇適應企業不同狀況的套保策略進行了介紹。
南鋼證券投資部主任蔡擁政表示，南鋼2009年就開始接觸期貨，逐步摸索出了一套適合企業的管理體系和操作模式。套期保值是“一把手”工程，必須要整合公司資源多平臺協同。期貨業務和現貨業務之間的關系如何，兩個部門是獨立的還是合并的，這是期貨業務能否順利開展的關鍵。南鋼期貨部門獨立于現貨部門，在實際運行中體現了模塊化的運作方式。期貨部門配合現貨各事業部的套保需求進行方案擬定、報送審批和操作執行。各部門舉行每周經營形勢分析會及不定期的交流會議，期貨與現貨部門積極、及時溝通交流，期貨部門通過將期貨市場信息反饋給現貨部門，為現貨采購、銷售策略的制定提供重要參考。
針對今年鋼材供需緊平衡，且上半年期貨價格大幅貼水現貨的情況，蔡擁政表示，由于鋼材利潤可能向原料端傳導，南鋼一方面在現貨端加快鋼材銷售，另一方面買入煤焦礦期貨套保，鎖定了長期訂單約60%的生產成本。對于鋼材庫存的長期戰略套保，企業應結合期現基差狀況和期現市場價格比較，在期貨市場適時賣出螺紋鋼期貨以對沖鋼材后期價格下跌的風險。為規避價格階段性下跌帶來的存貨跌價風險，對月度或季度的鋼材庫存進行期貨市場預銷售套保操作，套保量不超過月度鋼材產量。
冶金工業經濟發展研究中心產業金融處處長李燕杰表示，在實體經濟與金融結合越來越密切的今天，鋼鐵企業要打造核心競爭力，市場風險管理能力的提升是一個重要維度，而套期保值是提升市場風險管理能力的重要手段。對大型企業來說，套期保值是一項系統工程，涉及采購、銷售、生產管理、企業管理、財務、審計、內控等多個部門，必須打造一套適用有效的管控體系。