財經365（m.hand93.com）11月23日訊：氣溫轉涼，天降瑞雪，每年底的這個時候，大家都會問上一句，資本市場會有跨年行情嗎？
跨年行情有個基本邏輯，股價是人心的映射，當人心思漲，資產價格就會被推升。當然，還有個更剛性的條件，那就是得有錢、有資金、有流動性的助推，一般快到年底，各種紅包、各種獎金，陸續到手，就成了跨年行情的援軍。
Ⅰ 情緒
首先說情緒。人什么時候情緒會比較高漲呢？一般是內心比較放松，感覺沒有風險的時候。
今年資本市場的風險，基本上有以下幾個，首先，是疫情的風險。當初大家都認為疫情對經濟沖擊太大了，但事實上市場沒怎么跌，一兩天就消化了，為什么呢？
就好比一只老母雞，它應該值多少錢呢？這其實取決于它一共能下多少蛋，假如它一共能下100個蛋，但是因為生病、誤工，它少下了3個蛋，那么，我們就不能否定這個老母雞的價值，因為等它好了，還有97個蛋可以繼續下，價值還大著呢，不要才是傻。因為生病，對它價值的影響，僅僅只有3%而已。
資本市場就是這樣想問題的，大家考慮的都不是2020這一年，而是在未來很長的時間里，中國經濟和中國企業，還可以創造出很多的價值，下很多的蛋。所以，疫情是個意外，但是對長期來講，卻并不是風險。而當我們率先控制住疫情后，資本市場漲的更兇，幾乎是全球表現最好的市場。
第二個風險，是我們和外部世界的關系。比如出口，我們獨善其身光自己好不行，還得別人來買咱們的東西，之前大家也特別擔心。但是看到數據，沒想到，出口數據是三架馬車里表現最好的，率先突破了10%，這是因為海外供應鏈依然停擺，那些本來不買我們東西的人，他沒得選，只能選我們的東西。出口的風險，大家發現也不是風險。
第三個風險，就是美國大選的不確定性，現在也基本塵埃落定。而且我們現在還簽約了RCEP這是一個全新的，世界最大的自貿區。宣告著我們和外部世界之間的關系和風險，也都化解了。
當以上所有風險都全部消除，人們內心就會感覺放松。就好比電梯，大家覺得很安全，因為它是封閉的，你看不見外面，而玻璃棧道大家覺得很危險，僅僅只是因為你能看的見下面。對資本市場來講，道理完全一樣，重點不在于風險，而在于人們心中的感受。當大家覺得很安全、感覺不錯的時候，就會敢于冒險，資本市場就能漲。
Ⅱ 資金
下面一個維度，說說資金。因為人心是打火石，但資金才是木柴。從這個角度，請大家重點關注兩種資金，一個是大眾理財市場的資金，另一批是海外投資者。
首先，大家知道，當錢多的時候，市場能漲，但是錢多錢少怎么看呢？這個一般是看利率，當利率下降，就意味著錢在變多。
可問題是，市場里有好多個利率，企業們投資做生意，看的是國債利率，看的是銀行貸款利率，這個利率好像也不低啊，10年期國債利率，最低時候是2.5%，現在到3.3%了，這么看的話，錢還是挺緊啊。
這個問題，關鍵在于，未來資本市場漲不漲，不是這些批人決定的，而是大眾投資者決定的。大眾投資者根本不看這些過于專業的指標，大家就看余額寶就足夠了，當理財收益率下降，就表明大眾市場錢很多，很寬裕。
現在理財收益大概就是在1.8-2%左右，它還是個很低的水平，因為收益率過低，而且現在也打破剛兌不保本了，甚至可能會虧錢，所以理財資金往資本市場搬家，是個大趨勢，而且是個比跨年還要更長的趨勢。
除了大眾，大家再盯緊一批人，就是老外。海外投資者。這批人的利率很難觀察，但是有個簡單的辦法，盯住匯率就行了，只要人民幣一直在升值，就說明他們可能在買人民幣，而且人民幣越是升值，這批人內心就越焦慮，他們怕趕不上中國這班電梯，他們會直接通過香港，或者QFII的方式，加大力度進入資本市場。
總結一下，在風險消除，人們內心覺得放松、安全的情況下，再加上這些資金的援兵到位，資本市場出現跨年行情可能性是很大的。關鍵的問題是，如果漲起來之后怎么辦，那么2021年就需要企業交出更漂亮的業績才能撐得住。因此，跨年行情就好比是刷卡提前預支的禮物，而買單放在了后面。更多資訊，關注財經365股票門戶網站！