當內地公募基金在一季度內紛紛丟下成長股奔向白馬股的時候，海外機構卻在悄悄地撿拾沖高回落的次新股、小盤股。其中下手最快的機構，已經一次性掃貨近三十只。據統計，QFII機構在一季度內合計新增106只A股投資，這些個股的平均市值僅為130億元。其中，以瑞銀集團為首的QFII，直接抄底31只次新股，買入總市值超過13.6億。
是QFII思路前瞻，還是內地基金思維更接地氣?批量掃貨小盤次新股的QFII機構，究竟為何而來?
01、掃盤次新股
根據上市公司的一季報，名列QFII持股市值前列的似乎依然是那些大市值的龍頭股，包括銀行股、五糧液、包鋼股份、萬華化學、海螺水泥、中工國際、中國國旅等。背后的買家也都是瑞銀、花旗環球、淡馬錫、摩根大通等知名海外機構。
但若從新增股入手，QFII的投資氣象則完全不同。
據統計，QFII在一季度內新增持股為106只，新增持股市值為101.6億元。其中，約有三分之一的個股集中在次新股身上。QFII機構在一季度末，合計增持31家2016年11月后上市的新股。
這其中既有上海銀行這樣的傳統行業公司，也有泛微網絡、榮泰健康這樣的全新領域企業;既有常熟汽飾這樣的傳統制造業公司，也有茶花股份這樣的日用消費品公司;既有江山歐派這樣的民營企業，也有中國科傳這樣“根紅苗正”的國有資產。
更有意思的是，此次掃貨次新股的主要是同一家QFII機構——瑞士聯合銀行集團(后簡稱瑞銀集團)。
根據統計，在31只(次)批量掃貨的次新股中，瑞銀集團涉足了其中的28只。其中，既包括塊頭較大的上海銀行，也有流通市值不足20億元的亞翔集成、德新交運、常熟汽飾、泛微網絡、至純科技等。
02、全新的策略
從結果看，QFII掃盤次新股的戰略似乎是一個新現象。
統計數據顯示，除去本輪集中增持的次新股，QFII持股之前并未出現如此集中、批量掃貨的情況。
把最新持股按成立時間分析就可以看出，QFII目前的持股多數在2016年11月之后上市。
往前推算，QFII的全部持股中，在2016年1月到10月上市的個股只有3只;2015年上市的個股有9只(已經是近年最高值);2014年上市的3只，2013年上市的1只。
另外，從持倉特征看，QFII持有重倉股的平均市值也正在不斷下降。據統計，QFII在一季度內新增持股為106只，新增持股市值為101.6億元。換算下來，QFII平均每筆新增投資的金額不足一億元。這個規模大概是歷史重倉股的三分之一。
此外，QFII新增持股的市值區間也大幅下降。根據計算，新增持股的平均市值為130億元，相比存量水平大概也只是三分之一。
這種QFII“廣撒網”式的布局，在A股市場還是不多見的。
03、改變市場格局?
那么何以出現這種QFII機構批量持有次新股的情況呢?
一家香港資產管理公司的投資總監認為，QFII批量投資次新股，大概率是兩種投資策略，其一是指數投資、其二是量化投資。由于次新股上市時間較短，通常很少被指數使用，所以，量化投資策略可能性相對較大。
