兩市早盤低開，滬指報3054.11點，跌0.24%，成交10.7億元，深成指報9755.87點，跌0.21%，成交14.3億元，創業板指報1768.3點，跌0.23%，成交3.8億元，釀酒行業、家電行業等板塊漲幅靠前，河北板塊、京津冀、石油行業、共享經濟、有色金屬等跌幅靠前。兩市開盤18股漲停（含ST），8股跌停。

　　[特別提醒]

　　今日新股：華榮股份(-- --)申購代碼732855，申購價格7.59元，單一賬戶申購上限33000股；弘信電子(-- --)申購代碼300657，申購價格7.77元，單一賬戶申購上限10000股

　　[機構論市]

　　民族證券：滬指周線4連陰之后繼續調整，在跌破1月低點3044點后，昨日最低跌至3016點，距離3000點整數關口也僅一步之遙，目前階段連續大幅殺跌的空間和可能性較小，同時技術指標處于超賣區域，短線技術性反抽正在醞釀之中，但以目前量能和市場情緒看，反彈力度和空間不宜預期過高，底部不是一天形成，預計股指將由之前的快速破位下行，轉為整理筑底走勢。

　　西部證券(13.89 +7.76%)：目前滬指小級別分時圖技術指標轉強，短線指數反抽有望延續。經過盤中快速殺跌，做空動能得到了一定程度的釋放，同時銀行股逆市走強，護盤意圖明確，也間接起到了穩定市場情緒的作用。不過個股分化的特征依然突出，同時量能跟進較為有限，說明指數的反彈還沒能擺脫超跌反彈范疇。加之盤面的結構性分化特征也加劇了做多動能聚集和發力的難度，指數實現快速反轉的概率不大。

　　信達證券：央行向市場詢量的主要原因，在于了解市場對于資金的需求程度，以便于針對性的操作，同時也是為了緩解下周即將到期的MLF。目前影響市場行情的主要原因，是投資者對于監管政策趨嚴帶來的流動性趨緊的預期。而目前的經濟數據反映出，宏觀復蘇的過程可能受阻，例如PPI超預期下滑。能夠支撐市場底部的因素，來自于投資者對于政策預期的改變，以及經濟數據的好轉。

　　南京證券：由于市場預期的改變，周四，十年期國債現券170004利率大幅下行6BP，國債期貨T1709大漲0.76%。債市的反彈帶動了A股超跌反彈，短期的反彈雖來自于預期的變化，但更多地還是股指內在的技術性超跌反彈需求。尤其是3044-3100點仍屬于較強的支撐區域位置。在政策防風險仍是首要任務之時，銀行縮表下對于流動性的總體影響仍將是趨勢性的，建議繼續密切關注流動性變化及市場成交量變動，對于高估值品種的超跌反彈操作仍宜謹慎。一般而言，極度縮量、低價股低市值標的不斷增多、產業資本增持消息不斷增多，是真正中期大底的重要特征。目前位置未必是真正的市場底位置。一方面，嚴監管下，較為活躍的游資獲利難度在不斷加大，游資撤離跡象明顯；另一方面，金融去杠桿下，銀行后續依然面臨縮表可能，這些主要矛盾未有發生根本明朗跡象的背景下，則指數很難走出系統性的反轉行情，短期指數的止跌企穩就仍然只是技術性超跌反彈性質。

　　興業證券(7.53 +1.07%,買入)：后續防御風險仍是第一要務，不可莽撞參與抄底，做多時機仍需等待。4月PMI數據大幅下滑至近7月低點，并且新訂單等需求指標全面下滑指向需求開始回落，全年經濟“前高后低”的走勢正在逐步確立。此外，金融防風險導致貨幣流動性持續收緊，資金價格處于高位，6月聯儲加息概率提升，也對利率形成外部制約。經濟壓力疊加流動性壓力，市場風險偏好將持續收縮，導致近期股票、債券、商品期貨市場全面下跌。

　　華鑫證券：當下無論是企業主動補庫存階段抑或房地產市場回暖都已經接近尾聲。在目前外部環境趨緊、宏觀政策偏中性及金融監管趨嚴的當下時點，資金面緊張將是一個無法辯駁的事實。隨著未來金融去杠桿力度的加大，以及美聯儲年內可以預見的1-2次加息，未來資金面緊張的局面將延續，難以發生根本性的改變，從而對股市及債市帶來較大的負面影響。

　　華創證券：全球風險偏好修復延續背景下，監管收緊因素影響下的市場調整進入了由急跌向緩跌轉變的以時間換空間的尋底階段。在這個耐心等待市場尋底的階段，方向性的轉變仍需要時間的確認。

　　國信證券(13.21 +1.15%)：金融去杠桿對流動性的沖擊是暫時的，沖擊過后資金仍需要重新配置資產。從歷史經驗來看，流動性沖擊帶來資產價格沖擊往往都是脈沖式的，只要基本面沒有改變，沖擊過后，資產價格都會有顯著的修復。對A股而言，當前全球經濟復蘇的利好效應要大于潛在的流動性收緊。而6月份美聯儲加息市場也已經充分預期，因此當前時點下對后市可以更樂觀一些。

　　華訊投資：一根長下影陽線不能說明行情出現轉機。原因在于這根陽線還未經過市場洗禮。不僅沒有遇到5日均線的壓制，也沒有吃掉哪怕周三陰線的一半，更沒有出現成交量的有效放大和兩融余額的足夠萎縮。因此，仍要理性看待昨日的反彈，只有當指數觸及關鍵的點位或技術壓力位時，才能夠試出反彈的含金量，后市可以把3000點作為重要參考，短期市場仍需通過構筑底部帶積蓄反彈的能量。整體來看，有利于反彈的因素正在不斷積累。

　　廣州萬隆：一般來說，政策底不等于市場底，昨日是在“國家隊”出手干預下市場才得以止跌回升，并非市場的自發行為。不過，與以往不同，這一次拉權重并未引發資金加速從中小創出逃，顯示出在極度恐慌情緒充分釋放后，市場的多空力量對比正在悄悄發生變化。此外，產業資本近期密集增持A股，大股東增持雖然一時間不足以扭轉市場整體頹勢，但往往也意味著公司股價已接近底部，并透露出大盤階段性底部的信號。

　　巨豐投顧：滬指跌破前低3044點后震蕩回升，小幅放量報收長下影，在成交量連續萎縮后開始釋放，短期部分抄底資金介入明顯，有一定反彈需求。指數3016點止跌反彈，尾盤連續上行下，隨著大盤風險的充分釋放及抄底資金的介入，市場階段性底部或已經呈現，短期可持股待漲或適當加倉。